Logika Wall Street

Wczoraj światło dzienne ujrzały sierpniowe dane o sprzedaży nowych domów w USA. Rynek oczekiwał, że sprzedaż spadnie o 4,6 proc. miesiąc do miesiąca i 17,7 proc. rok do roku, tymczasem w sierpniu spadła aż o 8,3 proc. w relacji miesiąc do miesiąca do 795 tys., co jest najniższym wynikiem od czerwca 2000 roku. W relacji rocznej spadek wyniósł

21,2 proc., co może nie robiło dużego wrażenia, ale dwudziesty pierwszy kolejny miesiąc spadku dynamiki sprzedaży już tak. Gwałtowne zmniejszenie liczby transakcji

na rynku pierwotnym to niejedyny niepokojący sygnał dla amerykańskiej gospodarki. Prawdziwie fatalny obraz sytuacji wyłania się dopiero z analizy mediany cen sprzedaży. W sierpniu zmniejszyła się ona do 225,7 tys. dol., czyli o 8,3 proc. w stosunku do lipca, co było największym spadkiem od września 1981 roku.

W relacji rocznej spadek mediany cen wyniósł 7,5 proc. Jest to największa zniżka od grudnia 1970 roku,

gdy zanotowano spadek o ponad

11 proc. Powyższe dane, pomimo

że rynek nowych domów to 1/5 amerykańskiego rynku nieruchomości, robią wrażenie. Jednak nie na wszystkich. Wall Street zareagował na nie jedynie półgodzinnym zmniejszeniem początkowych plusów na głównych indeksach.

W momencie powstawania tego komentarza do zakończenia czwartkowej sesji w USA było jeszcze daleko, podejrzewam jednak, że przeceny nie było (to kluczowe założenie dla poniższych wniosków). Ten wczorajszy brak reakcji na dane dobrze pokazuje aktualne nastroje panujące na Wall Street. Nastroje, które w dalszym ciągu budowane są w oparciu o oczekiwania na zdecydowane obniżki stóp procentowych przez Fed i pokręconą logikę "im gorzej, tym lepiej" (im gorsze dane makroekonomiczne, tym lepiej dla rynków akcji, gdyż Fed obniży stopy procentowe). W najbliższych dniach nie zapowiada się na rychłe "otrzeźwienie" graczy. Stąd też można podejrzewać, że zgodnie z tym, co sugeruje aktualna sytuacja techniczna na wykresach S&P500 czy DJIA, test lipcowych szczytów, a nawet próby ich przełamania, są bardziej prawdopodobne niż silniejszy ruch w dół.

X-Trade Brokers DM