W drugim kwartale 2007 roku z TFI trzech spośród 19 krajów stosujących unijną dyrektywę o funduszach inwestycyjnych (UCITS) klienci chętniej wycofywali niż wpłacali pieniądze: w Niemczech, Włoszech i Portugalii. Jak mówią eksperci, dzieje się tak głównie za sprawą rosnącej konkurencyjności produktów strukturyzowanych.
W Polsce z miesiąca na miesiąc mamy do czynienia z dodatnim saldem napływów i odpływów pieniędzy z TFI. W pierwszym kwartale 2007 roku do funduszy Polacy zanieśli prawie 11,5 mld zł, w drugim kwartale 12,5 mld zł. W trzecim kwartale, mimo głębokiej korekty na parkiecie, towarzystwa zyskały kolejne 7,3 mld zł.
Jednak jednocześnie w szybkim tempie rośnie popularność produktów strukturyzowanych. - Wolumen ich sprzedaży w Polsce od początku 2007 roku szacuje się na 5 mld zł. Analogiczna wartość w latach 2001 czy 2002 wynosiła 100-200 mln zł - mówi Mateusz Walczak, prezes New World Alternative Investments. Powstaje pytanie, czy polscy klienci TFI - na wzór niemieckich czy włoskich - zaczną uciekać z funduszy i kupować "struktury"?
W I kwartale tego roku saldo wpłat i wypłat do funduszy niemieckich wyniosło -3 mld euro, a w drugim kwartale -2,6 mld euro. Klienci uciekali z funduszy akcji (-2,9 mld euro i -2,7 mld euro odpowiednio w I i II kwartale 2007 roku) oraz z funduszy obligacji (-0,6 mld euro oraz -2,1 mld euro). Włosi uciekają z funduszy jeszcze szybciej. W pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku wypłacili netto (czyli po uwzględnieniu wpłat) 16,6 mld euro, a w okresie od początku marca do końca czerwca 15,8 mld zł. Odpływy netto odnotowały w obu kwartałach wszystkie rodzaje funduszy. W drugim kwartale pieniądze odpłynęły także z funduszy portugalskich (16 mln euro), które w pierwszym kwartale straciły 285 mln euro aktywów. W obu okresach klienci wycofywali środki przede wszystkim z funduszy rynku pieniężnego.
- Za odpływy z funduszy odpowiedzialna jest przede wszystkim konkurencyjna oferta produktów strukturyzowanych - twierdzi Bernard Delbecque, dyrektor departamentu analiz EFAMA (The European Fund and Asset Management Association), autor raportu o trendach na europejskim rynku funduszy.
