Stopy bez zmian

Rynek obligacji otworzył się w środę nieco słabiej. Rentowności obligacji wynosiły odpowiednio:

5,42 proc. dla dwuletniej OK0709, 5,63 proc.

dla pięcioletniej PS0412 oraz 5,47 proc. dla dziesięcioletniej DS1017. Oprócz znacznego osłabienia na rynkach bazowych, dodatkowo negatywny wpływ wywarła na papiery i polską walutę wypowiedź ministra w kancelarii prezydenta, o konieczności zachowania przez Polskę ostrożności w kwestii przystąpienia do strefy euro.

Jednak w centrum uwagi pozostała decyzja Rady Polityki Pieniężnej, która nie zmieniła stóp

procentowych, pozostawiając stopę referencyjną na poziomie 4,75 proc. Decyzja ta była zgodna

z oczekiwaniami analityków i nie widać było jej wpływu na polski dług, gdyż nie zmieniła ona oczekiwań na podwyżkę stóp już w listopadzie. Projekcja

inflacyjna jak i komentarz po decyzji pozostawiają jastrzębie nastawienie Rady, co będzie determinowało

zachowanie się krótkiego końca krzywej dochodowości. W przypadku obligacji długoterminowych, niewątpliwy wpływ powinna mieć decyzja Fedu, a także piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy.

Bank BGŻ