Lektury inwestora
Fuzjomania, która ogarnęła świat, nie ominęła również rynku polskiego. Dla wszystkich, którzy są zainteresowani zasadami przeprowadzania transakcji fuzji i przejęć oraz ich efektów, pomocna może okazać się wydana przez K.E. Liber książka "Fuzje i przejęcia. Jak skutecznie przeprowadzić transakcję M&A".Autor Jeffrey C. Hooke zarządza inwestycjami Banku Światowego na rynku Ameryki Łacińskiej, jest również profesorem University of Maryland School of Business. W jego zamierzeniu pozycja ta przeznaczona jest zarówno dla studentów szkół ekonomicznych, jak również dla menedżerów firm.Mimo iż na polskim rynku wydawniczym pojawiło się już kilka pozycji dotyczących fuzji i przejęć, książka Hooka jest ich doskonałym uzupełnieniem. Uwagę zwraca przede wszystkim fakt, że autor skupił się nie tylko na pozytywnych skutkach tego typu transakcji, ale także na sytuacjach, w których operacje te nie mają sensu lub mogą prowadzić nawet do katastrofy. Myślę, że w świetle niedawnego połączenia Polifarbu Cieszyn i Polifarbu Wrocław jest to praca tym bardziej interesująca. Wielu rodzimych analityków omawiając fuzję Polifarbów do znudzenia powtarzało, że będziemy mieli do czynienia z efektem synergii (2+2 = 5), dzięki któremu nowa firma będzie znacznie lepsza. Rzeczywistość okazała się jednak znacznie gorsza. Hooke w swojej pracy dużo uwagi poświęca zjawisku przeciwnemu do synergii, czyli utracie zysków przez nową firmę (2 + 2 = 3) i tłumaczy, dlaczego czasem tak się dzieje, że nie każda fuzja kończy się sukcesem.Dla wszystkich zainteresowanych tematem transakcji M&A jest to wręcz lektura obowiązkowa.
GRZEGORZ ZALEWSKI
