Amerykańscy inwestorzy zmieniają preferencje

Do akcyjnych funduszy powierniczych napływa coraz mniej środków, a na popularności zyskują fundusze rynku pieniężnego. Według niektórych analityków, fundamenty rynku byka mogą okazać się mniej solidne, niż wskazuje na to poziom Dow Jonesa, chociaż z licznych sondaży wynika, że optymizm inwestorów rośnie.Mniejszy dopływ nowych pieniędzy do funduszy nie oznacza, że zwiększa się zniechęcenie rynkiem akcji. Upowszechniające się postawy inwestorów mogą być po prostu wyrazem dezaprobaty wobec stylu zarządzania funduszami powierniczymi, wyborów dokonywanych przez zarządzających.Wskazuje na to powiększające się grono Amerykanów handlujących akcjami na własną rękę. Na tym trendzie korzystają duże spółki, których kursy rosną, większość rynku zaś pozostaje zdecydowanie w tyle. Mimo kolejnych rekordów średniej przemysłowej Dow Jonesa (DJIA), indeks Value Line, odzwierciedlający kondycję giełdową 1700 dużych spółek, od początku roku do ostatniej sesji ubiegłego tygodnia stracił 3,5%.Przeciętny inwestor funduszu powierniczego w pierwszym kwartale uzyskał stopę zwrotu w wysokości 1%, podczas gdy w funduszu replikującym indeks Standard&Poor's, według Lipper Inc., można było zarobić 4,8%. W okresie marzec 1998 r. - marzec 1999 r. do funduszy akcji napłynęły 132 miliardy dolarów wobec 217 mld USD rok wcześniej - wynika z danych przedstawionych na łamach "The Wall Street Journal" przez Erica Bjorgena, analityka z Leuthold/Weeden Research.Z sondażu przeprowadzonego w ubiegłym miesiącu przez Paine Webber Inc. oraz Gallup Organization wśród 1026 inwestorów, którzy na rynku akcji zaangażowali minimum 10 000 USD wynika, że 77% spośród badanych uważa, iż koniunktura sprzyja inwestowaniu w tego rodzaju papiery. W czerwcu 1998 r. taką opinię wyrażało 72% ankietowanych. Nie zmieniła się oczekiwana stopa zwrotu, wynosząca 13,3% w skali roku.Coraz więcej inwestorów korzysta z Internetu. W ostatnim kwartale minionego roku liczba transakcji on-line podwoiła się do 339 500 dziennie, ale wolumen transakcji zmalał. Dwa lata temu na rynku NASDAQ przeciętnie wynosił on 1440 walorów, a obecnie zaledwie 889. Jedną z przyczyn może być szybkość dokonywanych operacji, w czym celują dzienni traderzy goniący za szybkim zyskiem.

A.T.