Rekomendacje BM BPH

Analitycy BM BPH w raporcie z 31 marca wydali rekomendację akumuluj dla Żywca. Akumuluj w długim horyzoncie czasowym oraz trzymaj krótkoterminowo zalecają dla akcji Okocimia i Elektrobudowy.Miniony i obecny rok uważają analitycy za szczególny w rozwoju Żywca. Ta grupa kapitałowa ma ok. 38-proc. udział w rynku piwa, z realnymi szansami na wzrost. W opinii specjalistów, rozwój tego rynku będzie wykorzystywany właśnie przez firmy mające w nim największy udział. Dobra pozycja spółki wynika zarówno z efektu skali, jak i ze zdolności produkcyjnych. Główne atuty firmy to 12 ugruntowanych marek piwa oraz główny akcjonariusz Heineken BV, który konsekwentnie realizuje sprecyzowaną strategię. Prognoza BM BPH na 1999 r. mówi o przychodach ze sprzedaży na poziomie 900 mln zł i 125,4 mln zł zysku netto.Mniej pozytywnie oceniany jest przez analityków inny giełdowy producent piwa - Okocim. Przypominają oni, jak wiele emocji budziło zaangażowanie w tę spółkę duńskiego Carlsberga, ponadto w 1996 r. Okocim pozyskał znaczące środki z emisji. Od tamtej pory nie zaszły jednak w spółce żadne poważniejsze zmiany, nie doszło również do oczekiwanej przez rynek budowy nowego browaru na zakupionym gruncie w Brzesku. Spółka nie nadąża za konkurencją i przy obecnym podziale rynku (Żywiec oraz Lech z Tychami 60%), jako podmiot samodzielny, nie ma szans dogonić największych. Jeśli Okocim nie chce się stać browarem regionalnym, musi podjąć decyzję o udziale w konsolidacji sektora - możliwy jest zarówno zakup innego browaru, jak i udział Okocimia jako pasywnego uczestnika konsolidacji. BM BPH przewiduje, że Okocim zarobi netto w tym roku 37,7 mln zł, przy sprzedaży w wielkości 390 mln zł.Rekomendacja dla Elektrobudowy to trzymaj krótkoterminowo i akumuluj długoterminowo. Spółka ta wyróżnia się na tle branży budowlanej wysokimi stopami zwrotu z kapitałów własnych i aktywów. Program prywatyzacji energetyki i sektora naftowego oraz urynkowienie cen energii elektrycznej stwarzają dobre perspektywy dla rozwoju przedsiębiorstw, które będą brały udział w modernizacji obu branż. Elektrobudowa ma bardzo silną pozycję w rynku urządzeń wyprowadzania mocy z elektrowni (ISO 9001). Analitycy zaznaczają także, że planowane pozyskanie inwestora strategicznego byłoby korzystne, lecz zostało już w znacznej mierze zdyskontowane (w dniu wydawania rekomendacji za akcję płacono 32,6 zł). Prognoza na ten rok zakłada 350 mln zł przychodów ze sprzedaży i 21 mln zł zysku netto.

H.K.

Rekomendacje także na str. 4