Poranne umocnienie złotego na rynku międzybankowym spowodowało otwarcie cen kontraktów terminowych na dolara na WGT na dosyć niskim poziomie. Było to wynikiem napływu znacznej liczby ofert sprzedaży, składanych przez inwestorów, mających nadzieję na kontynuację spadku wartości dolara do złotego. Jednakże już po pół godzinie handlu sytuacja na rynku międzybankowym diametralnie się zmieniła i dolar rozpoczął marsz do poziomu 3,930. Niewielka liczba zleceń kupna poskutkowała tym, iż w pierwszych czterech przedziałach czasowych nie zawarto żadnej transakcji. Ostateczne ceny rozliczeniowe nie zdołały podążyć za kursem na rynku spotowym i zamknęły się na niewiele wyższym poziomie niż na sesji środowej, co wystąpiło na skutek oporu spowodowanego ofertami sprzedaży. Średni wzrost cen rozliczeniowych na futures na dolara to 0,0045 punktu, obroty wynosiły odpowiednio na dolarze - 120 i na eruo - 23.Dość znaczny poziom niedowartościowania kursów terminowych na Warszawskiej Giełdzie Towarowej może być dobrą okazją do otwarcia długich pozycji po atrakcyjnie niskich cenach. Może zostać to szczególnie dobrze wykorzystane przez importerów, którzy zakupują kontrakt terminowy, zabezpieczając w ten sposób swoją płatność dolarową w przyszłości.Futures na euro charakteryzował się niewielkimi obrotami, co wynika bezpośrednio z większego zaangażowania się arbitrażystów na kontrakcie dolarowym, gdzie mogą oni obecnie wykorzystać efektywniej swoje zasoby finansowe dzięki dużym odchyleniom od cen teoretycznych. Jest to jednakże sytuacja przejściowa, gdyż brak drugiej strony na kontrakcie na euro doprowadzi prawdopodobnie do podobnej sytuacji, jaka występuje obecnie na dolarze.
HUBERT WALENTYNOWICZ
Makler Krak-Brokers
