Rady 3 NFI i "Jedenastki" proponują

Rady nadzorcze 3 NFI i XI NFI rekomendują walnym zgromadzeniom akcjonariuszy ustalenie parytetu wymiany akcji na 1 do 1 w związku z planowaną fuzją funduszy (wchłonięcie "Jedenastki" przez 3 NFI). Rady wnioskują obniżenie zsumowanego wynagrodzenia za zarządzanie oboma NFI z 3,2 mln euro do 2,8 mln euro rocznie. Jak się dowiedział PARKIET, WZA obu funduszy w sprawie fuzji odbędą się na początku grudnia.Proponowany parytet został ustalony na podstawie wyceny dyrektorskiej aktywów funduszy, przygotowanej zgodnie z wytycznymi European Venture Capital Association, oraz na podstawie analizy notowań NFI na giełdzie. Wycena dyrektorska sporządzona na 30 czerwca pozwoliła ustalić, że spółki wiodące "Trójki" warte są 143,4 mln zł, mniejszościowe 90,2 mln zł, a nowe inwestycje 69,49 mln zł. Do tego dochodzą pozostałe papiery wartościowe i inne aktywa.W sumie aktywa funduszu zostały wycenione na 338,72 mln zł, aktywa netto zaś na 245,53 mln zł. Udziały XI NFI w spółkach wiodących warte są - zgodnie z wyceną - 110,79 mln zł, w spółkach mniejszościowych 86,33 mln zł, natomiast nowe inwestycje 71,64 mln zł. Aktywa XI NFI warte są w sumie 308,6 mln zł.

dokończenie str. 2

Mniejsze zobowiązania sprawiają jednak, że aktywa netto są wyższe niż w przypadku "Trójki" i wynoszą 267 mln zł. Aktywa netto na 1 akcję to 8,06 zł w przypadku "Trójki" i 8,77 zł w przypadku "Jedenastki".W oparciu o wycenę dyrektorską parytet wymiany akcji powinien być ustalony na poziomie 1 akcja XI NFI za 1,08 akcji 3 NFI, co uzasadnia przyjęcie parytetu 1 do 1. Rady przeanalizowały także giełdowe notowania akcji obu funduszy od 4 stycznia br. do 15 października. W tym okresie średnia cena akcji 3 NFI wyniosła 3,96 zł, a XI NFI 3,94 zł.Co ciekawe, wśród korzyści wynikających z fuzji funduszy rady wymieniają obniżenie wynagrodzenia za zarządzanie, co dotychczas nie było przesądzone.Jak dowiedział się PARKIET, rady będą wnioskować obniżenie stawki dla zarządcy. Oszczędności mają wynieść 400 tys. euro rocznie, co oznacza, że zsumowane wynagrodzenie dla Trinity Management spadnie z 3,2 mln euro do 2,8 mln euro rocznie. Ponadto w grę wchodzi redukcja kosztów operacyjnych ponoszonych obecnie oddzielnie przez każdy fundusz oraz zwiększenie skali działania na rynku kapitałowym.WZA funduszy w sprawie fuzji odbędą się najprawdopodobniej w pierwszej połowie grudnia. Na razie NFI czekają na zatwierdzenie przez audytora sprawozdań za I półrocze.

Krzysztof Jedlak