Rekomendacja DM BGŻ
Analitycy Wydziału Doradztwa Inwestycyjnego Biura Maklerskiego BGŻ w raporcie z 22 listopada wydali dla akcji Computer Service Support SA (CSS) rekomendację "neutralną" w perspektywie krótkoterminowej i "kupuj" w długim terminie. Rekomendacja została wystawiona przy kursie 20,20 zł. Na wczorajszej sesji akcje CSS kosztowały 21,60 zł.BGŻ zaleca w krótkim terminie wstrzymanie się z inwestycjami w walory CSS. Radzi poczekać na pierwsze efekty wprowadzenia na rynek nowych produktów. "W dłuższym terminie radzimy kupno papierów spółki, gdyż rynek usług serwisowych powinien wkrótce zacząć dynamicznie się rozwijać, a firma zajmuje na nim dominującą pozycję" - twierdzi Michał Sztabler, analityk BGŻ.CSS działa w branży informatycznej, najbardziej dynamicznie rozwijającym się sektorze gospodarki. Jest największą w Polsce spółką świadczącą usługi serwisowe, posiada największą w kraju sieć serwisową oraz ma autoryzację na serwis niemal wszystkich największych producentów markowych urządzeń informatycznych. Spółka realizuje prognozy finansowe i posiada bezpieczną strukturę finansowania. Dlatego wycenę jednej akcji spółki na poziomie ok. 20 zł należy uznać za zbyt niską, zwłaszcza biorąc pod uwagę wycenę pozostałych firm z branży.Do słabych punktów CSS należy natomiast uzależnienie koniunktury w informatyce od kryzysów gospodarczych i kondycji finansowej firm kupujących usługi, a także spadek marż związany z coraz ostrzejszą konkurencją na rynku. Zdaniem analityków BGŻ, niski poziom marż realizowanych przez CSS w porównaniu z innymi spółkami tego sektora oraz niewielki jak na razie udział usług o wysokiej wartości dodanej nakazuje obniżyć wycenę firmy. Za zastosowaniem dyskonta przemawia również fakt, że spółka notowana jest na rynku równoległym - często pomijanym przez inwestorów w swoich strategiach. Zdaniem BGŻ, uwzględniając 10% dyskonta, akcja CSS jest warta 25 zł.
G.B.
