BM BGŻ
W raporcie z 11 lutego analitycy Biura Maklerskiego BGŻ zalecają zarówno w długim, jak i krótkim okresie kupowanie akcji PIA Piasecki. Rekomendacja została wydana przy cenie 10,35 zł - o 70 groszy wyższej niż poniedziałkowy kurs z fixingu.PIA Piasecki zamierza skoncentrować się na developerce, która jest jedną z najbardziej rentownych dziedzin tego sektora. Firma w strategii założyła także znaczny rozwój budownictwa hotelarskiego. Piasecki chce znacząco wzmocnić grupę kapitałową, która za 2-3 lata powinna osiągnąć sprzedaż na poziomie 700-800 mln zł. Na inwestycje kapitałowe zostanie przeznaczona większość wpływów z emisji obligacji zamiennych, które kielecka firma zamierza sprzedać w br. (wartość 40 mln zł). Wśród słabszych stron Piaseckiego BM BGŻ zwraca uwagę na duże uzależnienie spółki od pojedynczych kontraktów takich, jak umowa na budowę biurowca dla TP SA, a także na zaskakująco wysoki (jak na firmę budowlaną) poziom zapasów.BM BGŻ w wycenie akcji PIA Piaseckiego (metodą DCF) uwzględnił udziały w spółkach zależnych. Analitycy założyli, że emisja obligacji zamiennych zakończy się sukcesem, a do ich konwersji dojdzie w połowie 2002 r. Przy stopie za ryzyko na poziomie 10% i dyskoncie w wysokości 10% za notowanie spółki na rynku równoległym, cena docelowa została ustalona na 15,10 zł.Analitycy szacują, że PIA Piasecki SA osiągnie w br. 300 mln zł przychodów ze sprzedaży i 9,8 mln zł zysku netto. W 2001 r. sprzedaż powinna wzrosnąć do 350 mln zł, a zysk netto do 16 mln zł.
GMZ
