Fundamenty
Prognozy zysków opublikowane przez analityków dla spółek budowlanych są dość atrakcyjne. Wszystkie zapowiadają poprawę wyników finansowych zarówno w tym roku, jak i w przyszłym. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to średni zysk na akcję w branży wzrośnie w tym roku o trzy czwarte, a w przyszłym o kolejne 28%.
RekomendacjeAkcje budowlane są dość często rekomendowane przez analityków zajmujących się rynkiem akcji. W ciągu ostatniego miesiąca ukazało się sześć nowych rekomendacji dla papierów z tego sektora. Większość z nich to rekomendacje neutralne.Najlepsze rekomendacje w branży dostały Mostostal Zabrze i Echo Investments. Analitycy ING Barings rekomendowali kupowanie papierów Mostostalu Zabrze w połowie marca, a analitycy CDM Pekao SA zalecali kupowanie akcji Echa Investments w ostatniej dekadzie marca. Rekomendacje neutralne lub trzymaj dostały papiery Budimeksu, Exbudu i Mostostalu Warszawa od analityków ING Barings oraz akcje Exbudu od Raiffeisen.Wyniki finansoweW czwartym kwartale 1999 roku spółki budowlane osiągnęły bardzo zróżnicowane wyniki finansowe. Wśród firm, które notują roczne zyski, osiemnaście firm wypracowało wzrost wskaźników EPS, a piętnaście zanotowało ich spadek. Przeciętnie sektor budowlany odnotował blisko 3-proc. spadek rocznych zysków, co spowodowało że średni dla branży wskaźnik cena/zysk ustalił się na poziomie 15,9.Największy wzrost zysku wypracował w IV kwartale Mostostal Export, którego zysk na akcję podniósł się o 140%, do 0,70 zł. Spowodowało to obniżenie wskaźnika cena/zysk tych akcji do 5,7. Drugie miejsce w rankingu zajął Exbud, którego EPS podniósł się o ponad jedną trzecią, do poziomu 1,65 zł na akcję. Dzięki temu wskaźnik cena/zysk tych akcji ustalił się na poziomie 25,8. O jedną trzecią poprawiły swoje roczne wyniki także Prochem i Pemug. Znaczące dwucyfrowe wzrosty zysku wypracowały również Energomontaż Południe, Pekabex, Piasecki, Mostostal Zabrze i Energomontaż Północ.Najgorsze wyniki finansowe w ostatnim kwartale ubiegłego roku zanotowały Mostostal Warszawa, EBI, i Hydrobudowa Gdańsk, które straciły w tym czasie odpowiednio 99, 90 i 60% wcześniejszych zysków.PrognozyDostępne są już prognozy zysków na 2000 rok dla trzynastu spółek budowlanych. Wszystkie zakładają poprawę wyników finansowych. Przeciętnie tegoroczne prognozy zapowiadają wzrost zysku na akcję spółek z branży przeciętnie o trzy czwarte. Największy wzrost rocznego zysku zakładają prognozy opublikowane dla Budimeksu. Analitycy zapowiadają, że warszawska firma osiągnie w tym roku ponadtrzykrotny wzrost rocznych zysków do poziomu 3,84 zł na jedną akcję. Ponaddwukrotny wzrost EPS zakładają także prognozy opublikowane dla Echo i Exbudu.Dostępne są już także prognozy zysków na przyszły rok dla dziewięciu spółek z branży. Także przyszłoroczne prognozy zapowiadają poprawę wyników finansowych wszystkich spółek. Przeciętnie analitycy prognozują blisko 30-proc. wzrost rocznych zysków w stosunku do planów na 2000 rok. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to na koniec przyszłego roku średni dla sektora wskaźnik cena/zysk ustali się na poziomie 4,7.
Kolumny 12?13 opracowałPIOTR WĄSOWSKI
