Skarb Państwa zarzuca BRE/PE naruszenie umowy o wynagrodzenie za wyniki w Zachodnim NFI
BRE/Private Equity, firma zarządzająca majątkiem Zachodniego NFI, oraz zarząd funduszu naruszyły umowę o wynagrodzenie za wyniki finansowe ? stwierdził Skarb Państwa i skierował w tej sprawie pismo do zarządcy. Może to oznaczać groźbę wypowiedzenia umowy i stanowić element walki o przejęcie kontroli nad NFI.
W niemal wszystkich funduszach między Skarbem Państwa a firmami zarządzającymi obowiązują tzw. umowy o wynagrodzenie za wyniki finansowe. Nie należy ich mylić z umowami o zarządzanie, podpisywanymi przez zarządców bezpośrednio z NFI (na ich podstawie konsorcja otrzymują rocznie zwykle 1,6 mln euro lub więcej).Skarb Państwa umowy o wynagrodzenie za wyniki podpisywał na początku Programu NFI. Ponieważ w trakcie zmieniła się spora liczba firm zarządzających, więc pod koniec 1999 r. SP zawarł kontrakty z nowymi zarządcami. Chodzi w nich o to, że pewna pula akcji NFI jest rezerwowana dla firm zarządzających. Firmy mogą w oznaczonych terminach zwracać się do Skarbu Państwa o sprzedaż części zarezerwowanych dla nich walorów i otrzymują z takich transakcji pieniądze. Firma, która pracuje dla NFI od początku Programu NFI i wytrwa do jego końca (ustawowy i umowny ?okres życia? NFI wynosi 10 lat), ma prawo do pieniędzy ze sprzedaży w sumie 15% akcji ?swojego? funduszu. Firma, która pracuje krócej, ma prawo do odpowiednio mniejszego ?kawałka tortu?. W przypadku Zachodniego NFI na mocy umowy z BRE/PE Skarb Państwa zarezerwował ponad 2 362 tys. akcji, których wartość rynkowa wg wczorajszego kursu z fixingu wynosi prawie 12 mln zł.Do czasu sprzedaży akcji znajdują się one w rękach Skarbu Państwa, który wykonuje ? ostatnio bardzo aktywnie ? prawa akcjonariusza.Kontrakty zawarte pod koniec zeszłego roku były dla SP korzystniej sformułowane od starych umów i dawały mu pewne pole manewru, jeśli chodzi o udział w ewentualnych buy backach w NFI. Na zarządców nakładały obowiązek takiego realizowania transakcji sprzedaży spółek portfelowych, by zapewnić możliwość wyjścia z inwestycji również Skarbowi Państwa, posiadającemu mniejszościowe pakiety akcji.SP na razie nie wypowiedział umowy o wynagrodzenie za wyniki finansowe w przypadku Zachodniego NFI, choć ? jak napisał w oświadczeniu skierowanym na ręce na BRE/PE? doszło ze strony zarządcy do jej naruszenia. SP nie został bowiem w prze-widzianym trybie poinformowany o zmianie firmy zarządzającej, zmianie siedziby funduszu i siedziby firmy zarządzającej.BRE/PE argumentuje z kolei, że firma zarządzająca nie zmieniła się (zmienił się ? za zgodą rady nadzorczej NFI ? skład konsorcjum i jego nazwa).W piśmie nie wspomina się o wypowiedzeniu umowy, ale część obserwatorów rynku uważa, że w gruncie rzeczy Skarb Państwa chciał dać do zrozumienia BRE/PE, że taka możliwość jest brana pod uwagę. Gdyby do tego doszło, sprawa skończyłaby się zapewne w sądzie.Zachodni NFI jest jedynym z trzech funduszy kierowanych do niedawna przez BRE/PE, w którym firmie zarządzającej i popierającym ją Everestowi i BRE udało się bezdyskusyjnie zachować wpływy. Pismo w sprawie naruszenia umowy o wynagrodzenie za wyniki może być więc formą groźby wobec grupy Everesta. W Foksalu kontrolę przejął Skarb Państwa wspierany przez PZU Życie i Wood & Company. W 7 NFI trwa spór prawny, lecz pierwsze decyzje sądowe są niekorzystne dla Everesta. W Foksalu i 7 NFI wypowiedzenie umowy o wynagrodzenie za wyniki finansowe nie było konieczne ? rady nadzorcze tych NFI zdominowane przez Skarb Państwa wypowiedziały BRE/PE umowy o zarządzanie, co automatycznie rozwiązuje kwestię innych kontraktów.
K.J.
