Nowa inicjatywa GPW
Giełda Papierów Wartościowych jeszcze w tym roku zamierza utworzyć rynek instrumentów pochodnych opartych o stopy procentowe.
? To pomysł skierowany głównie do otwartych funduszy emerytalnych, które staramy się zachęcać do lokowania na giełdzie w różnego typu instrumenty. Wiemy, że OFE są zainteresowane futures na stopy procentowe, ale nie mogą w nie na razie inwestować. Wydaje się nam jednak, że wypracowanie wspólnie z Izbą Gospodarczą Towarzystw Emerytalnych standardu takiego kontraktu otworzyłoby drogę do takich zmian prawa, które zmniejszyłyby ryzyko portfeli ? twierdzi Piotr Szeliga, wiceprezes GPW.Zdaniem Krzysztofa Telegi, członka zarządu IGTE, poprzez tę inicjatywę giełda staje się sojusznikiem zarządzających funduszami emerytalnymi, domagających się umożliwienia im szerszego zabezpieczania inwestycji. Na ryzyko zmiany stóp procentowych narażone jest około 70% portfela każdego funduszu emerytalnego ze względu na to, że taką część środków OFE lokują w papierach dłużnych. Jednak dopuszczeniu możliwości inwestowania przez OFE w instrumenty pochodne zdecydowanie sprzeciwia się Urząd Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi. Cezary Mech, prezes UNFE, niejednokrotnie podkreślał, że inwestycje w instrumenty pochodne zwiększą jedynie ryzyko, gdyż mogłyby zostać wykorzystane przez fundusze w celach spekulacyjnych.Obecnie OFE za pomocą instrumentów pochodnych mogą zabezpieczyć się jedynie przed ryzykiem kursowym. Na razie jednak nie są one wykorzystywane, gdyż fundusze emerytalne nie inwestują za granicą.Dla giełdy fundusze emerytalne są ważną kategorią inwestorów ze względu na stale rosnący potencjał inwestycyjny. Obecnie aktywa OFE przekroczyły już 10 mld zł, z czego ponad 3 mld ulokowane zostało w akcjach. Do końca roku środki, jakimi dysponować będą OFE, powinny co najmniej podwoić się. Nic zatem dziwnego, że szefowie GPW zabiegają, by jak największa część tych pieniędzy trafiła na giełdę, tym bardziej że inwestycje OFE mają z zasady długoterminowy charakter, a więc z punktu widzenia stabilności giełdy OFE są bardzo pożądane.
A.G.
