Koniunktura na rynkach jeszcze potrwa

Pytania do... Michała Szymańskiego, partnera zarządzającego w Money Makers

[b]Debiut Money Makers wypadł dość okazale. Skąd decyzja, aby postawić m.in. na spółki surowcowe?[/b]

Wyszliśmy od oceny sytuacji makroekonomicznej i próby przewidzenia, jak zacho- wają się inwestorzy instytucjonalni. Stwierdziliśmy, że jesteśmy w tym etapie cyklu koniunkturalnego, w którym trzeba postawić na firmy korzystające zwykle z szybszej dynamiki gospodarki. Dodatkowo postawiliśmy na spółki z umiejętnościami, jeżeli chodzi o wzrost sprzedaży (chociażby BRE Bank, Getin).

[b]Czy przy obecnym poziomie indeksu zamierzacie zmienić strategię inwestycyjną na bardziej zachowawczą?[/b]

Naszym zdaniem po jednym z najcięższych kryzysów w historii wzrost gospodarczy powinien być także dłuższy. Poza tym wyceny na GPW na poziomie 15-krotności ceny akcji do zysku przy założeniu  20-proc. dynamiki wyników wydają się rozsądne. Dodatkowo dane makro (chociażby te o dynamice płac) mogą oznaczać, że Rada Polityki Pieniężnej?nie przesadzi z podwyżkami stóp.

W takiej sytuacji wciąż stawiamy na akcje. Oczywiście, nie wszystkie założenia się sprawdzają. Ciągle rozczarowują spółki medialne i handel. Liczymy jednak, że wykorzystają rosnący popyt wewnętrzny. Z  większą ostrożnością podchodzimy do sektora paliwowego – w którym oczekujemy przesilenia.

[b]Czy niski limit minimalnej wpłaty – 40 tys. zł – oznacza, że chcecie konkurować z TFI?[/b]

Koncentrujemy się na segmencie tzw. mass affluent – chodzi o osoby, które posia- dają 100–200 tys. środków i chcą powierzyć część z nich w zarządzanie. Od TFI różni nas m.in. to, że sami sugerujemy klientom właściwy portfel. Klient widzi też, w co inwestujemy jego pieniądze.