Kupować, sprzedawać czy trzymać?

Oto ostatnie zalecenia analityków dla akcji spółek z warszawskiego parkietu.

Energetyka pod lupą

Specjaliści Wood & Company podtrzymali zalecenie „kupuj" dla PGE i podnieśli rekomendację Taurona do „kupuj" z „trzymaj". W przypadku Energi nadal zlecają trzymanie papierów, a dla Enei podnieśli rekomendację do „trzymaj" ze „sprzedaj". Jednocześnie podwyższone zostały ceny docelowe energetycznych spółek. W przypadku PGE wzrosła ona z 24 zł do 24,30 zł, a w Tauronie z 6 zł do 6,2 zł. Z kolei Enerdze nową cenę ustalono na poziomie 24 zł (wcześniej było 21,9 zł), a w Enei – na 18 zł (było 15,2 zł). Analitycy brokera przypomnieli o rządowym planie konsolidacji sektora energetycznego z górnictwem, a także wielkiej fuzji planowanej przez MSP w ramach kontrolowanych przez państwo spółek energetycznych. Oceniają, że największe synergie przyniosłoby połączenie Taurona z Eneą oraz PGE z Energą.

„Kupuj" CCC

Analitycy Domu Maklerskiego BZ WBK podtrzymali rekomendację "kupuj" dla obuwniczej spółki. Cenę docelową jednej akcji podnieśli do 194 zł. Na zamknięciu piątkowej sesji kurs wyniósł 149,35 zł. Broker podtrzymał prognozę na 2015 r., która zakłada wypracowanie 247 mln zł zysku netto i 373 mln zł EBITDA przy 2,68 mld zł przychodów. Czynnikiem wzrostu ma być wspomniany wzrost powierzchni handlowej oraz wzrost sprzedaży porównywalnej w tempie 4 proc. Z drugiej strony pewną presję na marżę brutto mogą tworzyć wysokie zapasy, nagromadzone jesienią, i mocniejszy dolar.

Niższa wycena LPP

DM BZ WBK ściął wycenę akcji odzieżowego potentata do 7926 zł z 10008 zł nadal zalecając ich trzymanie. Na zamknięciu sesji papiery potentata kosztowały 7700 zł. Zdaniem brokera spółka odczuje negatywny wpływ recesji w Rosji (presja na sprzedaż porównywalną z powodu malejącego popytu i negatywny wpływ różnic kursowych) oraz umocnienia dolara i większych zapasów (presje na marże). Jednocześnie analitycy zwracają uwagę, że LPP szykuje się do znacznego obniżenia kosztów na metr kwadratowy. Ponadto firma zwiększa powierzchnię handlową w Rosji, Niemczech i Europie Środkowej, co powinno poprawiać wyniki finansowe w nadchodzących latach.

Drogie akcje Wawelu

Według analityków ING Securities akcje producenta słodyczy są przewartościowane. Dlatego zalecają sprzedaż papierów spółki wyceniając je na 874,50 zł. Rekomendacja została przygotowana przy cenie 960 zł za jedną akcję spółki. Autorzy raportu obniżyli prognozy zysku spółki na 2015 r., ze względu na słabość rynku wyrobów czekoladowych, co będzie miało negatywny wpływ wolumeny sprzedaży. Jednocześnie zwrócono uwagę wysoką wycenę wskaźnikową akcji spółki na 2015 rok. Prognoza ING Securities zakłada, że Wawel zanotuje 85 mln zł zysku netto w 2015 roku zysku netto przy przychodach na poziomie 596 mln zł.

„Kupuj" Kernel

Analitycy ING Securities podwyższyli rekomendację dla akcji ukraińskiego holdingu rolniczego do „kupuj " z „trzymaj", podnosząc ich wycenę do 36 zł z 30,68 zł. Raport został przygotowany przy kursie 29 zł.

„Trzymaj" Lotos

Analitycy DM PKO BP w rekomendacji z 14 stycznia zmienili zalecenie dla Grupy Lotos z "kupuj" do "trzymaj", ścinając jednocześnie cenę docelową jednej akcji do 27,62 zł ze 42,20 zł. Na GPW w piątek kurs oscylował wokół 24 zł. W ocenie analityków brokera, mimo spadających cen ropy naftowej, które wywołują presję na wyniki w segmencie upstream jest szansa na wygenerowanie dodatkowych przepływów pieniężnych w średnim terminie, które pozwolą na obniżenie zadłużenia, a tym samym wzrost wartości spółki. Jednocześnie w związku z nadpodażą mocy rafineryjnych w Europie oraz słabym popytem na paliwa marże rafineryjne w 2015 r. będą nadal pod presją.

Niedowartościowany Bytom

Według analityków Domu Maklerskiego BZ WBK akcje spółki są niedowartościowane. Dlatego zalecają kupowanie papierów odzieżowej spółki wyceniając je na 2,10 zł. Raport zostały wydany przy cenie 1,60 zł. Bytom jest obecnie (przy cenie 1,6 zł i prognozie na 2015 r.) wyceniany na wskaźniku C/Z na poziomie 13,4 i EV/EBITDA na poziomie 9,5, co zdaniem analityków jest atrakcyjną wyceną. Jak zaznaczają eksperci DM BZ WBK, po trudnych latach Bytom wyszedł na prostą i jest gotowy do poprawy wyników w kolejnych latach. Uważają, że powierzchnia handlowa spółki wzrośnie do 10 tys. mkw. w 2016 r. z obecnych 8,3 tys. mkw. przy jednoczesnej poprawie marż dzięki dalszej optymalizacji. Prognoza brokera zakłada, że w 2015 r. Bytom zwiększy zysk netto o 63 proc., do 8,9 mln zł, wynik EBITDA o 29 proc., do 12 mln zł a sprzedaż o 10 proc., do 114 mln zł.

Wyższa wycena Gino Rossi

Eksperci DM BZ WBK podwyższyli wycenę walorów obuwniczo-odzieżowej grupy do 4,50 zł z 4 zł poprzednio i nadal zalecając ich kupno. Obecny kurs Gino Rossi na GPW oscyluje wokół 3,40 zł. Analitycy zwracają uwagę na pozytywne efekty restrukturyzacji Gino Rossi i jego spółki zależnej Simple oraz zwiększenia produkcji własnej Gino Rossi. Dzięki temu grupa nie tylko może znacznie poprawić wyniki, ale także wejść na ścieżkę długoterminowego wzrostu organicznego. Liczba sklepów Gino Rossi ma wzrosnąć do 99 z obecnych 85, a Simple do 70 z obecnych 50. Prognozy DM BZ WBK zakładają, że w tym roku Gino Rossi podwoi zysk netto, do 12 mln zł, EBITDA zwiększy się o 21 proc., do 27 mln zł, a przychody o 16 proc., do 310 mln zł.

Monnari z potencjałem

Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 13 stycznia, podtrzymali rekomendację "kupuj" dla odzieżowej spółki. Cenę docelową jednej akcji podnieśli o 32 proc. do 17,80 zł. Zdaniem analityków brokera Monnari jest teraz najlepszą spółką wzrostową spośród małych i średnich detalistów na GPW. Firma ma obecnie około 21 tys. mkw. powierzchni handlowej z potencjałem do prawie podwojenia tej wartości. W szacunków analityków wynika, że w 2015 r. Monnari może zwiększyć powierzchnię handlową o 13 proc., co przy prognozowanym wzroście sprzedaży porównywalnej o 6 proc. powinno przełożyć się na 16-proc. wzrost przychodów, do 203 mln zł. W efekcie EBITDA powinna wzrosnąć o 21 proc., do 39 mln zł, a zysk netto o 5,3 proc., do 31 mln zł..

„Trzymaj" Orange

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 13 stycznia podwyższyli rekomendację dla akcji telekomu do „trzymaj" ze „sprzedaj", obniżając ich wycenę do 9 z 9,45 zł. Raport został przygotowany przy kursie 8,21 zł. Na koniec piątkowej sesji akcje Orange kosztowały 8,20 zł.

"Akumuluj" Asseco Poland

Eksperci DM mBanku, w raporcie z 13 stycznia, podtrzymali rekomendację "akumuluj" dla informatycznej spółki. Cenę docelową podnieśli do 58,60 zł za akcję. Raport został przygotowany przy kursie wynoszącym 52,80 zł. Analitycy brokera zwrócili uwagę na zmianę podejścia Asseco do kluczowego kontraktu z ZUS, która pozytywnie wpłynęła na wyniki trzeciego kwartału 2014 roku spółki matki. Na podtrzymanie rekomendacji wpływ miały także perspektywa wzrostu wyników, wysoka dywidenda i dyskonto do spółek porównywalnych. Jednocześnie podniesiono prognozy wyniku EBITDA do 915 mln zł w 2014 r. i 918 mln zł w 2015 r. z 885 mln zł i 874 mln zł poprzednio. Utrzymana została prognoza dywidendy na poziomie 2,81 zł na akcję z zysku 2014 r.

„Sprzedaj" JSW

Analitycy ING Securities obniżyli rekomendację dla JSW do "sprzedaj" z "trzymaj". Cena docelowa jednaj akcji została ścięta do 14 zł z 51 zł w poprzednim raporcie. Na GPW we piątek kurs oscylował wokół 20,40 zł. Autorzy raportu tłumaczą obniżkę rewizją wolumenów i cen węgla, nakładów inwestycyjnych oraz założonych kosztów dostrzegając ograniczone możliwości JSW do uzyskania finansowania. Uważają, że jedynym ratunkiem dla JSW może być emisją nisko wycenianych akcji. Prognoza ING Securities zakłada, że spółka miała 799 mln zł straty netto w 2014 roku zysku netto przy przychodach na poziomie 6,4 mld zł.

Negatywnie o GTC

Analitycy BESI, w raporcie z 19 stycznia, obniżyli rekomendację GTC do "sprzedaj" z "kupuj" ścinając jednocześnie cenę docelową jednej akcji o 29 proc. do 4,81 zł. Raport przygotowano przy kursie 5,45 zł. Zmiana rekomendacji to efekt informacji opublikowanych przez GTC. Spółka niedawno ogłosiła,że m.in. spodziewa się odpisu aktualizacyjnego dotyczącego swojego portfela nieruchomości w IV kwartale 2014 r. na poziomie 132 mln euro. Z wyliczeń brokera wynika, że strata z tytułu aktualizacji wyceny aktywów GTC w IV kw. 2014 będzie prawdopodobnie o blisko 70 mln euro wyższa od pierwotnych prognoz analityków.

Wyższa wycena PZU

Analitycy ING Securities, w rekomendacji z 12 stycznia, podwyższyli cenę docelową akcji spółki do 500,40 zł z 463,80 zł poprzednio. Nadal zalecają trzymanie akcji PZU. Raport przygotowano przy kursie 476,40 zł.

„Sprzedaj" KGHM

Analitycy Trigon DM obniżyli rekomendację miedziowego potentata do "sprzedaj" z "kupuj" obniżając jednocześnie cenę docelową jednaj akcji do 91 zł ze 132 zł. Na piątkowym zamknięciu za walory koncernu płacono108,25 zł. Zdaniem analityków brokera obserwowane obecne spadki cen miedzi mogą zostać pogłębione. Oczekują także presji na spadek światowych kosztów produkcji w 2015 r. Prognoza analityków Trigon DM zakłada, że KGHM wypracuje w tym roku 1,86 mld zł skonsolidowanego zysku netto przy przychodach na poziomie 22,1 mld zł.

Niższa wycena PGNiG

Specjaliści Wood & Company w raporcie z 15 stycznia, obniżyli cenę docelową akcji PGNiG do 4,09 zł z 4,47 zł, podtrzymując zalecenie "sprzedaj". Rekomendacja została przygotowana przy kursie wynoszącym 4,36 zł. Autorzy raportu wskazują, że obniżka wyceny to efekt zrewidowania założeń dla cen ropy naftowej i obniżenia szacunków dla wyników gazowej spółki. Ich zdaniem w krótkim terminie pod presją będą wyniki w segmentach poszukiwanie i wydobycie oraz handel gazem. Broker prognozuje, że PGNiG wypracuje w 2015 roku 2,07 mld zł zysku netto i prawie 6 mld zł zysku EBITDA.

Analitycy o giełdowych TFI

Trigon DM, w raporcie z 16 stycznia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Altus TFI od zalecenia "kupuj" i dla Quercus TFI od "trzymaj". Akcje Altus TFI broker wycenił na 13,25 zł,, a cena docelowa papierów Quercusa została ustalona na 6,84 zł. Analitycy brokera w tym roku spodziewają się lepszej koniunktury na warszawskiej giełdzie, a w miarę poprawy stóp zwrotu, zwiększenia napływów do funduszy akcyjnych. Dodatkowo napływom powinien sprzyjać spadek rentowności polskich obligacji do rekordowo niskich poziomów oraz wysoki udział gotówki w oszczędnościach Polaków. W ocenie ekspertów Altus powinien korzystać na wyróżniających się na tle rynku stopach zwrotu oraz niskiej bazie FIO. Z kolei w przypadku Quercusa stopy zwrotu z funduszy na tle rynku nie zachwycają, co zdaniem analityków spowoduje, że produkty towarzystwa nie będą pierwszymi beneficjentami takiego scenariusza. Mocną stroną obu spółek jest atrakcyjna dywidenda.

„Kupuj" Bogdankę

Analitycy ING Securities, w raporcie z 12 stycznia, podnieśli rekomendację Bogdanki do "kupuj" z "trzymaj". Cena docelowa jednaj została podwyższona do 130 zł z 120 zł.