| Zarząd HTL-STREFA S.A. informuje, że 12 grudnia 2006 roku wprowadził strategię zarządzania ryzykiem kursowym. Nadzór nad jej wykonywaniem został powierzony Członkowi Zarządu ds. finansowych. W wyniku prowadzonej działalności Spółka jest narażona na ryzyko kursowe w następujący sposób: - przychody z działalności operacyjnej są narażone na ryzyko aprecjacji PLN do USD, - okresowo przychody z działalności operacyjnej są narażone na ryzyko aprecjacji PLN do EUR oraz EUR do USD, - zysk operacyjny jest także narażony na ryzyko aprecjacji PLN do USD. W celu ograniczenia skali przepływów pieniężnych narażonych na ryzyko kursowe Spółka będzie zawierać transakcje zabezpieczające przyszłe przepływy walutowe netto w horyzoncie czasowym do 12 miesięcy. Celem strategii jest minimalizacja ryzyka walutowego przy jednoczesnym ograniczaniu kosztów utraconych korzyści. Spółka będzie zabezpieczać zarówno pewne jak i prognozowane przepływy finansowe. Skala zabezpieczanych pozycji walutowych będzie się wahać w przedziale od 0 do 100 proc. przepływów walutowych netto, zależnie od sytuacji rynkowej. Przyjmuje się, że w normalnych warunkach rynkowych Spółka powinna zabezpieczać co najmniej 25 proc. prognozowanych przepływów walutowych narażonych na ryzyko w horyzoncie 6-miesięcznym. W celu ograniczania kosztów utraconych korzyści dopuszcza się możliwość okresowego zamknięcia części lub całości zawartych transakcji zabezpieczających. Zarządzający ryzykiem walutowym zobowiązani są do uzyskania pisemnej zgody Zarządu, o ile planowane jest zabezpieczenie przepływów finansowych w skali większej niż 75 proc. lub mniejszej niż 25 proc. w 6-miesięcznym horyzoncie czasowym lub planowane jest zawieranie transakcji o terminach zapadalności dłuższych niż 6 miesięcy. Strategia dopuszcza zastosowanie następujących instrumentów finansowych: - transakcje terminowe (forward) sprzedaży USD kupna PLN, - transakcje terminowe (forward) sprzedaży EUR kupna PLN, - transakcje terminowe (forward) sprzedaży USD kupna EUR, - kupno opcji sprzedaży (put) USD kupna PLN, - kupno opcji sprzedaży (put) EUR kupna PLN, - kupno opcji kupna (call) EUR sprzedaży USD, - sprzedaż opcji kupna (call) USD sprzedaży PLN, - sprzedaż opcji kupna (call) EUR sprzedaży PLN, - sprzedaż opcji sprzedaży (put) EUR kupna USD. W celu ograniczenia ryzyka spadku wartości zysku netto Spółka dokonywać będzie natychmiastowej wymiany walut (spot). Oprócz opisanej powyżej strategii zarządzania ryzykiem kursowym Spółka stosuje następujące sposoby na ograniczanie tego ryzyka: a) dywersyfikację walutową podpisywanych kontraktów, tak by część była podpisywana w USD, a inna w EUR (np. kontrakt z firmą Becton Dickinson zawarty został w EUR, podczas gdy z firmą Bayer w USD, a z Roche zarówno w USD i EUR), b) podpisywanie umów z dostawcami również w walutach obcych, c) umieszczanie w umowach z odbiorcami i dostawcami klauzul regulujących zmiany kursów walut d) zawieranie umów o pracę z Zarządem i kluczowymi pracownikami uzależnionych od kursu USD. Przed wprowadzeniem strategii zarządzania ryzykiem kursowym Zarząd ograniczał je stosując sposoby wymienione powyżej w literach a)-d) oraz zawierając transakcje terminowe typu forward. | |
