| KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO: Mijający miesiąc fundusz Opera za 3 Grosze FIZ zakończył dodatnią stopą zwrotu mimo spadku wszystkich indeksów polskich akcji. Wzrost mimo, że nieimponujący udało się uzyskać dzięki ograniczeniu zaangażowania w polskie akcje wyłącznie do wybranych spółek, stanowiących łącznie poniżej 30% aktywów Funduszu przy jednoczesnej grze na zniżkę indeksów wiodących giełd światowych, przede wszystkim azjatyckich. W grudniu, podobnie jak w całym IV kwartale br., sytuacja na giełdach była zmienna i niejasna. Na rynek napływały sprzeczne sygnały - niekorzystne dane makro z wiodących gospodarek (USA, Japonia, Niemcy, Wielka Brytania), ponownie drożejąca ropa naftowa negatywnie wpływały na nastroje na rynkach, z drugiej strony zaś interwencje banków centralnych o niespotykanym dotychczas wolumenie oraz przekonanie inwestorów o mocnych fundamentach gospodarek wschodzących zaowocowały wzrostami na niektórych rynkach. Ostatecznie mijający miesiąc kończy się stosunkowo niewielkimi zmianami indeksów. W najbliższym czasie Fundusz spodziewa się dalszego schłodzenia sentymentu na globalnym rynku akcji, w związku z pogarszającą się sytuacją makroekonomiczną największych gospodarek. Spodziewamy się recesji w USA oraz pogorszenia sytuacji na rynku nieruchomości, po kryzysie w USA, także w Europie. W konsekwencji spowolnienia tempa wzrostu gospodarczego także w krajach rozwijających się. Oczekujemy, że taki rozwój wypadków powinien korzystnie wpłynąć na wyniki funduszu, który w najbliższym czasie będzie utrzymywał bardzo niskie zaangażowanie w akcje, podejmując okresowo próby gry na zniżkę indeksów największych giełd. | |
