| KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO: Na koniec roku wartość certyfikatu wyniosła 415,66 złotych, co oznacza stratę 5,33% w grudniu i 43,08% w całym IV kwartale. Mijający miesiąc upłynął na giełdach spokojnie. Indeksy największych światowych giełd zanotowały symboliczne zmiany: w USA SP500 wzrósł symbolicznie o 0,8%, Nasdaq o 2,7%, paneuropejski DJ Euro Stoxx wzrósł o 0,9%, francuski CAC spadł o 1,3%, wzrósł natomiast niemiecki DAX o 3%. W Polsce indeksy zachowały się podobnie – najszerszy indeks WIG wzrósł o 0,36%, tradycyjnie najsłabszy indeks małych i średnich spółek mWIG40 spadł o 3,21%. W grudniu Fundusz tak jak zapowiadaliśmy utrzymywał niewielkie pozycje zarówno na rynkach akcji, towarów jak i walut. Na wynik funduszu w najwyższym stopniu wpłynęło słabe zachowanie spółek z portfela fundamentalnego. Wielkość tego portfela w stosunku do całości aktywów jest stosunkowo niewielka i wnosi ok. 18%, tym niemniej ze względu na niewielki ruch na innych rynkach nie udało się zabezpieczyć tej części portfela i pokryć tych strat. Początek stycznia w ocenie zarządzających Funduszem może przynieść kontynuację trwającego uspokojenia nastrojów na rynkach akcji, w dłuższej perspektywie nie wykluczamy natomiast dalszych spadków – zwłaszcza w Polsce i na innych rynkach wschodzących, gdzie skutki spowolnienia i problemów gospodarczych nie są jeszcze w pełni widoczne. | |
