Mispol chce przejąć Makarony Polskie

W ramach planowanego wezwania Mispol zaoferuje 13 swoich akcji w zamian za 10 akcji Makaronów Polskich

Zarządy Mispolu i Makaronów Polskich zamierzają doprowadzić do połączenia spółek. Mispol, producent m.in. karmy dla zwierząt, konserw i dań gotowych, zamierza ogłosić wezwanie do sprzedaży akcji Makaronów. Będzie płacić własnymi akcjami, które zamierza w tym celu wyemitować.Rekomendowany przez zarządy parytet wymiany akcji został ustalony na 1,3, co oznaczać będzie wydanie 13 akcji Mispolu?za 10 akcji Makaronów. Na zamknięciu czwartkowej sesji papiery Mispolu kosztowały 7,25 zł po 0,8-proc. wzroście ceny, a Makaronów 8,51 zł, po 14,7-proc. wzroście kursu. To oznacza, że rynkowy parytet wynosi 1,17.

[srodtytul]Warunki mogą się zmienić[/srodtytul]

– Ustalenie parytetu wymiany nastąpiło w oparciu o wyniki finansowe spółek za ubiegłe lata i pierwsze trzy kwartały 2010 r. Analizowany był też potencjał firm i ich podmiotów zależnych, a także aktualne wskaźniki rynkowe – mówi Mirosława Achinger, prezes Mispolu. Parytet może zostać jeszcze zweryfikowany do końca lutego przyszłego roku, po przeprowadzeniu badań finansowo-prawnych (due diligence) obu przedsiębiorstw. Zgodnie z przyjętym harmonogramem pod głosowanie odpowiednie uchwały miałyby trafić na przełomie I i II kwartału.

Prezes Achinger przyznaje, że z braku czasu transakcja nie była jeszcze konsultowana z litewskim funduszem NDX Energija, który w wyniku zakończonego już wezwania zwiększył zaangażowanie w kapitale Mispolu do 16,3 proc. Zakłada jednak, że koncepcja rozbudowy grupy poprzez akwizycję zyska poparcie zagranicznej instytucji. Inni znaczący akcjonariusze poparli ten kierunek rozwoju.

[srodtytul]Połączenie zapewni korzyści[/srodtytul]

– Parytet jest atrakcyjny dla akcjonariuszy Makaronów Polskich, co spowodowało wzrost kursu akcji. Wcześniej szacowałem, że będzie on z przedziału 1,1 –1,2. Dlatego wydaje się, że wezwanie, jakie ma zamiar ogłosić Mispol, ma duże szanse powodzenia. Z efektów synergii po połączeniu skorzystają natomiast już akcjonariusze obu przedsiębiorstw – uważa Tomasz Manowiec z BM BGŻ.

Równolegle Mispol finalizuje przejęcie mięsnej spółki PMB. Dodatkowo negocjuje kupno od spółki Gardenau urządzeń produkcyjnych, praw do umów handlowych i znaków towarowych „Tenczynek”. – Po sfinalizowaniu wszystkich transakcji powstanie duży podmiot, działający w branży spożywczej, o łącznych rocznych przychodach przekraczających 800 mln zł – mówi Achinger.

Zarząd Mispolu szacuje, że dzięki korzyściom z połączenia grupa w przyszłym roku może uzyskać marżę EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja w stosunku do przychodów – red.) na poziomie 4 proc. dla segmentu mięsnego i 9 proc. w pozostałych segmentach. W 2013 r. powinna wzros-nąć?odpowiednio do 6 proc. i 12?proc.