Brak silnych impulsów zza oceanu, Nasdaq poniżej 2250 pkt.

W minionymtygodniu na GPWi w segmencieSITech panowały zmienne nastroje, pojawiły się również fałszywe sygnały techniczne.Do niecodezorientującego zachowania rynku przyczynił sięczynnik zewnętrzny ? decyzja EBC.Ciekawe,czy niespodzianek należy oczekiwać równieżpo dzisiejszymposiedzeniu FOMC?

W ubiegłotygodniowy wtorek wskaźnik TechWIG przełamał lokalny poziom wsparcia i spadki zaczęły się umacniać. W czwartek jednak ? w związku z nieoczekiwaną redukcją stóp procentowych w Eurolandzie o 25 pkt. bazowych ? rynek rozpoczął wzrosty. Zostały one wyhamowane już w piątek po lekkim naruszeniu przekroczonego w I połowie ubiegłego tygodnia poziomu oparcia (912 pkt.). Ukształtowała się też świeca doji z długim górnym knotem, sygnalizująca osłabienie strony popytowej.SITech a GPWPatrząc na notowania spółek technologicznych przez pryzmat TechWIG ostatnio nie widzi się tendencji na tym rynku. Wskaźnik Segmentu Innowacyjnych Technologii zachowywał się słabo (naruszył poziom 912 pkt.), głównie dzięki spółkom telekomunikacyjnym. Potwierdza to wygląd indeksu WIG-Telekomunikacja, który spadł w środę do niewiele wyższego poziomu niż minimum z początku kwietnia. Znacznie mocniejszy jest natomiast WIG-Informatyka. Utrzymuje się on wyraźnie powyżej dna z początku ubiegłego miesiąca. Z drugiej jednak strony, może kształtować krótkoterminową głowę z ramionami.Wciąż pewien czynnik ryzyka stanowi długoterminowy wykres WIG20, na którym widać 2-letnią głowę z ramionami. Trudno jednak orzec, czy jest to formacja ważna czy nie.Indeksy GPW mogą być w fazie konsolidacji, trendu bocznego. Na skutek głębokości ubiegłotygodniowego spadku (do środy) i pomimo lepszej końcówki tygodnia obraz rynku w stosunku do stanu sprzed pięciu sesji uległ pogorszeniu. Wskaźnik Segmentu Innowacyjnych Technologii jest wyraźnie bliżej minimów z marca i kwietnia 2000 r. niż głównej linii bessy, przechodzącej w okolicach 1170 pkt. W takich sytuacjach jak obecnie najbezpieczniejsze jest czekanie, aż rynek sam ?podpowie? rozwiązanie. Jeśli zostanie przełamana krótkoterminowa linia trendu spadkowego, można poczekać, co nastąpi przy 1010 pkt. Jeżeli tak się nie stanie, wsparcie ma szansę uformować się przy marcowym i kwietniowym minimum lub też nieznacznie poniżej.Spółki SITechTP SA porusza się w ponad 4-miesięczym kanale spadkowym. Jego górna linia to mniej więcej 21,7 zł. Krótkoterminowo akcje wybiły się dołem z małej, słabej formacji głowy i ramion. Omawiany wzór nie jest jednak wyraźny. Ubiegłotygodniowe spadki zatrzymały się na lokalnym wsparciu. Istotniejszy poziom to minimum 19,7 zł.Sytuacja fundamentalna Netii jest słaba, źle zachowywał się też akcjogram. Załamana została marcowa formacja podwójnego dna. Choć obroty wyraźnie rosły podczas kwietniowych wzrostów, zwyżkowały również w trakcie ostatniego załamania kursu. Ogólnie mówiąc ? jednak nieciekawy walor.O Elektrimie nie mówi się ostatnio w kategoriach technicznych i nie ma co się temu dziwić. Na wykresie można wyrysować obszar wsparcia między 24,5 a 26,4 zł, opór na wysokości 34,5?35,1 zł, oraz linię trendu spadkowego nieco poniżej 33 zł.Jak już wspomnieliśmy, nieźle mają się czołowe spółki informatyczne. Prokom obronił na razie 2-miesięczną linię trendu wzrostowego. Powyżej poziomu 0 utrzymuje się MACD. Kurs nie dotarł jeszcze do głównego oporu ? linii spadkowej przebiegającej lekko powyżej 130 zł. Trendu nie potwierdza opadający ADX z 14 sesji.Ponad linią tendencji zwyżkowej utrzymał się też Softbank. Niestety prosta ta przebiega prawie horyzontalnie. Ceny również nie są w stanie pokonać ograniczeń ? długoterminowej linii trendu spadkowego i średniej 55-sesyjnej. W porównaniu ze skalą wcześniejszej deprecjacji spółka zachowuje się raczej słabo. Nie można natomiast powiedzieć tego o ComArchu. W minionym tygodniu zniżkował on w kierunku wolniejszej linii tendencji rosnącej, po tym jak przełamał szybszą prostą. Spadki zostały powstrzymane przy dolnej granicy luki hossy z ubiegłego miesiąca. Kurs ponownie osłabł w piątek i poniedziałek.Po fali wzrostowej konsoliduje się ComputerLand. Wsparcie to 85?86 zł. Długoterminowa linia trendu spadkowego przechodzi dopiero na poziomie 114 zł. Wraz z majową korektą zniżkują obroty.Optimus być może porusza się w trójkącie zniżkującym. Jego dolne ograniczenie to 47,8?48,7 zł. Górna linia formacji ? opór ? przebiega obecnie na wysokości 58 zł.Warto zwrócić uwagę, że w przypadku żadnej z omawianych dużych spółek IT opadający od marca ADX z 14 sesji nie odwrócił się i nie zaczął wskazywać na jakikolwiek wyraźny trend.Pod koniec ubiegłego tygodnia ciekawie zachowywał się MCI (wykres 1). Po załamaniu w środę, bardzo gwałtowne wzrosty wystąpiły w czwartek i piątek. Nowe maksimum cenowe pojawiło się też wczoraj. Szybko rosły obroty. W rezultacie, na akcjogramie tygodniowym powstał młotek. Czy formacja okaże się ważna, zobaczymy w bieżącym tygodniu. Na wykresie logarytmicznym da się wyrysować spadkowy kanał. Jego górne ograniczenie znajduje się na wysokości 6,4 zł, a dolne nieco poniżej historycznego minimum.Wskaźniki techniczneNegatywny jest układ średnich. Zarówno linie 13- jak i 55-sesyjna opadają, a krótkookresowa krzywa przebiega nieznacznie pod długookresową. Biegną one równolegle i dosyć blisko siebie, stanowiąc wyraźny opór dla wartości TechWIG. Tuż poniżej poziomu równowagi i swojej średniej lekko opada MACD. RSI przebywa w strefie wartości neutralnych. Zniżki wyhamował 14-okresowy ADX. Nadal jednak na rynku nie dzieje się nic, co mogłoby zmienić wskazania tego indykatora. Sygnalizuje on brak wyraźnej tendencji.Oprócz faktu, że TechWIG zniósł większość fali wzrostowej z kwietnia, a Nasdaq kształtował w tym czasie tylko nieznaczne korekty, niepokoi słabnięcie samego indeksu amerykańskiego. Jeśli ukształtuje on solidniejsze zniesienie kwietniowych wzrostów, może również odczuć to rynek polski.Nie jest dobrze, iż wskaźnik Nasdaq Composite (wykres 2) nie miał dotychczas siły, by przełamać okolice 2250 pkt. Zwyżka została zatrzymana przy 8-miesięcznej linii trendu spadkowego (skala logarytmiczna), co ? o ile nie będzie nowego, silnego impulsu do wzrostów ? również nie najlepiej wróży przyszłości. Być może rynek, aby zebrać się do kontynuacji kwietniowej fali, potrzebuje wyraźniejszej zniżki.Kiepsko wygląda MACD skonstruowany w oparciu o wartości indeksu Composite. Oscylator zawrócił niewiele powyżej linii równowagi. Podobny poziom osiągał podczas szczytów wcześniejszych głównych korekt technologicznej bessy (patrz wykres). Nie oznacza to, oczywiście, że obecnie musi być tak samo. Choć wzory formowane przez ceny i wskaźniki powtarzają się, za którymś razem owa powtarzalność się kończy. Z główną, ponadroczną linią oporu nie może też sobie poradzić DJIA.Dzięki lepszym danym na temat gospodarki USA zwiększyła się pod koniec minionego tygodnia niepewność, czy Fed ? tak jak uważała do tej pory większość analityków ? rzeczywiście zdecyduje się na kolejne cięcie stóp o 50 pkt. Sytuacja została spowodowana silniejszymi, niż oczekiwano, danymi dotyczącymi sprzedaży detalicznej i nastrojów konsumentów.Ciekawe, czy rynek technologiczny w ogóle ?poruszy się? wyraźnej, w związku z oczekiwaną decyzją Fed, czy też jest ona już uwzględniona w cenach. Z drugiej strony ? jeśli Rezerwa Federalna zdecyduje się na redukcję o 25 pkt. (prawdopodobieństwo takiej sytuacji niektórzy analitycy oceniają na 15%), Nasdaq powinien zareagować spadkami.Podsumowaniel Wskaźnik Segmentu Innowacyjnych Technologii konsoliduje się w szerokim przedziale między marcowym i kwietniowym minimum a maksimum na wysokości 1010 pkt. Nie ma na razie siły na pokaźniejszy ruch w górę bez nowej fali, wyraźnego ?ożywienia? na Nasdaq.l Na rynku amerykańskim indeks elektroniczny nie jest wstanie przełamać 2250 pkt. i linii trendu spadkowego. Nie wróży to najlepiej rozwojowi sytuacji w polskim segmencie, o ile nie pojawi się tam nowy, silny impuls do wzrostów i przebicia oporów.l Mimo przebywania TechWIG w szerokiej strefie horyzontalnej, solidniej zachowują się spółki informatyczne. Pod koniec tygodnia mocno odreagowała telekomunikacja. N