Przemysł ciężki
Indeks przemysłu ciężkiego od sierpnia zeszłego roku znajduje sięw długoterminowym trendzie spadkowym. W tym czasie jego wartość spadła o 45%. Na razie nie ma sygnałów odwrócenia tej tendencji,ale od połowy marca wskaźnik utrzymuje się w trendzie bocznym.
Przemysł ciężki? analiza technicznaIndeks Przemysł Ciężki od połowy marca tego roku znajduje się w korekcie długoterminowego trendu spadkowego. Ponad 2-proc. spadek wartości tego wskaźnika na sesji wtorkowej i zniżka do 915 pkt., najniższego poziomu od października 1998 roku, naruszyły dolne ograniczenie tej tendencji, ale wyraźna środowa zwyżka oddaliła na razie niebezpieczeństwo wybicia dołem. Obecnie nic jednak nie wskazuje, by bessa miała się zakończyć. Najbliższy opór to szczyt z końca sierpnia, znajdujący się na poziomie 987 pkt. Gdyby indeks Przemysł Ciężki zaczął w tej chwili rosnąć, to dopiero pokonanie tej właśnie wartości będzie sygnałem zmiany trendu na wzrostowy. Główna linia trendu spadkowego znajduje się dopiero na wysokości 1400 punktów i ani nie jest zbyt wiarygodna, ani nie oddaje dobrze tempa spadków.Bessa potwierdzana jest przez wskaźniki techniczne i średnie ruchome. Całkiem ?świeży? jest sygnał sprzedaży na MACD (potwierdzony spadkiem wskaźnika poniżej poziomu równowagi), co sugeruje początek fali spadkowej. RSI i Ultimate są na poziomach typowych dla trendu spadkowego.Krótkiprzegląd branżowyKZWM ? bez obrotu, bez kłopotu. Od początku sierpnia na tych akcjach obrót był 6 razy i ani razu nie przekroczył 10 sztuk.Impexmetal ? od początku lipca w trendzie wzrostowym, który jednak w tej chwili jest poważnie zagrożony.KGHM ? kurs najniższy od stycznia 1999 roku, dużo miedzi zostanie wykopane, zanim aktualne będą ostatnie wyceny tych akcji (od 18 zł Wood & Company do 24 zł UBS Warburg).Centrozap ? formacja kielni między 5 i 6 zł, nie do inwestycji.Ferrum, Hutmen ? po wybiciu z ostatnich konsolidacji obydwa walory powróciły do silnych trendów spadkowych; kursy są najniższe w historii.Milmet ? długoterminowy trend boczny, generalnie brak obrotu, choć czasem wolumen skokowo rośnie.Odlewnie ? w marcu na krótko notowane poniżej 1 zł, teraz bez trendu między 1,25 do 1,6 zł.Stalexport ? w trendzie spadkowym, 2 zł coraz bliżej.Stalprodukt ? w trendzie wzrostowym od początku sierpnia, ostatnio codziennie kilka tysięcy akcji w obrocie, co na GPW jest poważną zaletą.Kęty ? od połowy października zeszłego roku w trendzie bocznym.Ciekawa spółkaMennica ? jeden z nielicznych walorów, który od października 1998 cały czas znajduje się w trendzie wzrostowym. Wprawdzie od końca czerwca tego roku notowania Mennicy poruszają się w trendzie korekcyjnym, ale spadek, który miał miejsce w czasie tej korekty, nie był na tyle głęboki, by można było mówić o zmianie trendu głównego. Zniżka została powstrzymana na poziomie 27 zł, gdzie przebiega wsparcie wyznaczane przez zeszłoroczne szczyty. Jest to także powyżej linii trendu wzrostowego, pociągniętej po dołkach z września 1999 r. i lutego/marca 2001 r.Nie jest zatem bezpodstawne przypuszczenie, że walory te wracają do trendu głównego. Wprawdzie takim ostatecznym sygnałem powrotu do hossy będzie zamknięcie powyżej 36,1 zł, ale to nie jest chyba zły moment, by akcje te dołączyć do swojego portfela. Nie zapominając, oczywiście, o ustawieniu zlecenia stop, ograniczającego straty, jeśli trend rozwinie się niezgodnie z naszymi oczekiwaniami. Spadek poniżej 27 zł powinien takie zlecenie uaktywnić. Jeśli trend rozwinie się zgodnie z naszymi oczekiwaniami, kurs uaktywniający zlecenie stop powinno się podnosić (nigdy nie obniżać), chroniąc w ten sposób zyski.StrategiaIndeks Przemysł Ciężki znajduje się w bessie, zbliżając się do najniższych poziomów w historii. To zachęca do zostania poza rynkiem tych akcji, choć są walory, jak Mennica czy Stalprodukt, które ogólnobranżowym spadkom nie poddają się.
Tomasz Jóźwik
