Dwie agencje ratingowe ? Fitch i Standard & Poor?s ? wypowiedziały się pozytywnie o gospodarce rosyjskiej, poprawiając jej reputację wśród uczestników międzynarodowych rynków finansowych. Według ?Financial Times?, pierwsza z tych instytucji podwyższyła rating Rosji z B do B plus, druga zaś określiła perspektywy tego kraju jako pozytywne, podczas gdy do tej pory uważała jego sytuację ekonomiczną za stabilną.W raporcie sporządzonym przez Fitch stwierdzono, że zmiana ratingu odzwierciedla wyjątkowo dobre wyniki gospodarcze oraz przyspieszenie reform strukturalnych. O korzystnej sytuacji Rosji na tle innych emerging markets wymownie świadczy szczególnie duża atrakcyjność emitowanych w tym kraju obligacji. W ubiegłym roku zwrot z zainwestowanych w nie kapitałów przekroczył 30%, a ostatnio popyt na te walory wzrósł dodatkowo w związku z rezygnacją licznych inwestorów z obligacji tureckich i argentyńskich.Zdaniem Fitch, dla Rosji nie byłoby groźne nawet gwałtowne załamanie koniunktury w skali światowej. Kraj ten charakteryzuje bowiem duża płynność finansowa, a jednocześnie zmniejszyła się jego zależność od pożyczek zagranicznych.Do ogólnej poprawy w poważnym stopniu przyczyniły się wysokie ceny ropy naftowej w ubiegłym roku. To dzięki nim deficyt budżetowy, który w 1998 r. odpowiadał 5% produktu krajowego brutto, przekształcił się w nadwyżkę, która w bieżącym roku ma wynieść 2% PKB. Ponadto od początku 2000 r. rezerwy dewizowe wzrosły trzykrotnie, do 37,6 mld USD, a dług publiczny zmniejszył się niemal o połowę, do 50% PKB. Zmalał również odpływ kapitałów.Oczekuje się, że tegoroczny wzrost gospodarczy wyniesie 5,5%, by w przyszłym roku obniżyć się do 4%. Bilans rachunku bieżącego powinien się zamknąć dodatnim saldem, sięgającym 84 mld USD. Zdaniem Fitch, dzięki poprawie sytuacji płatniczej Rosja będzie mogła bez trudu wywiązać się z przyszłorocznych zobowiązań oraz zgromadzić środki na spłaty zadłużenia zagranicznego w 2003 r., które pochłoną 18 mld USD.Sprawdzianem reputacji, jaką cieszy się gospodarka rosyjska, będzie emisja obligacji planowana jeszcze w tym miesiącu przez władze Moskwy. Zamierzają one pozyskać na rynku międzynarodowym 300 mln euro, co będzie pierwszą tego rodzaju operacją od 1998 r.Standard & Poor?s przestrzega jednak przed nadmiernym optymizmem, wskazując na silną zależność Rosji od ropy naftowej i gazu ziemnego, które przynoszą połowę wszystkich wpływów eksportowych, a ich produkcja daje 22% PKB. Według amerykańskiej agencji, kraj ten może wytrzymać dalszą zniżkę notowań ropy, ale gdyby spadły one poniżej 17 USD za baryłkę, mogłoby dojść do napięć w przyszłorocznym budżecie.

A.K., ?Financial Times?