RPP ponownie obetnie stopy o 50 pb w listopadzie - ML

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może ponownie obniżyć stopy procentowe o 50 pb na posiedzeniu w końcu listopada, oczekują annalitycy banku inwestycyjnego Merrill Lynch. W środę RPP obniżyła stopy o 50 pb. Była to 12-ta redukcja od lutego ub.r.

"Wydaje się mało prawdopodobne, by RPP ponownie obcięła stopy w październiku (choć jeszcze brak na to potwierdzenia, RPP prawdopodobnie odbędzie comiesięczne spotkanie w końcu października), zwłaszcza zważywszy na obawy co do budżetu 2003" - napisali analitycy ML w czwartkowym raporcie.

"Jednakże spodziewamy się, że RPP obniży stopy o kolejne 50 pb w końcu listopada po opublikowaniu danych o inflacji w październiku, która według naszych oczekiwań ponownie spadnie do ok. 1,1-1,2% z 1,3% oczekiwanych we wrześniu" - czytamy dalej.

W sierpniu inflacja wyniosła 1,2% r/r.

ML podkreśla jednak, że warunkiem listopadowej obniżki jest także przyjęcie przez Irlandię Traktatu Nicejskiego w referendum 19 października, bądź też - w przypadku ponownego odrzucenia traktatu przez Irlandczyków - przyjęcie przez Unię Europejską "wiarygodnej" strategii, wedle której rozszerzenie UE opóźniłoby się nie więcej niż o 1-2 lata wobec planowanego 2004 roku.

Od 26 września stopa referencyjna wynosi 7,5%, lombardowa - 10,0%, redyskonta weksli - 8,5%. Stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej od banków przez NBP wynosi 5,0%. RPP utrzymała też neutralne nastawienie w polityce pieniężnej.

Na konferencji prasowej w środę Prezes Narodowego Banku Polskiego Leszek Balcerowicz powiedział, że RPP zdecydowała się na obniżki stóp procentowych z powodu spadki inflacji, w tym miar inflacji bazowej i oczekiwań inflacyjnych, a także spadku dynamiki udzielanych kredytów. Dodał, że przy decyzji nie brano pod uwagę projektu budżetu na 2003 r., którym RPP zajmie się w przyszły czwartek.

Radzie nie podoba się w projekcie budżetu na 2003 r. odejście od tzw. "reguły Belki" oraz, oczywiście, wysoki deficyt budżetowy, który może po oczyszczeniu z czynników sezonowych świadczyć o poluzowaniu polityki fiskalnej. (ISB)