Raport o Prokomie powstał 4 października przy kursie 97,2 zł. Wczoraj na zamknięciu sesji akcje kosztowały 102,5 zł. Zdaniem Sobiesława Pająka, autora rekomendacji, prawdopodobieństwo wzrostu kursu zwiększa fakt, że walory Prokomu są wyceniane przez rynek ze znacznym dyskontem w stosunku do średniej dla krajowych odpowiedników.
Dobrą wiadomością dla akcjonariuszy Prokomu jest umowa o partnerstwie z ACS (dostawca rozwiązań informatycznych dla bankowości) oraz porozumienie w sprawie przejęcia kontrolnego pakietu akcji Softbanku. Zaangażowanie się Prokomu w obsługę sektora bankowego niesie dla niego więcej możliwości niż zagrożeń. Tym bardziej że przejęcie Softbanku ma się dokonać po korzystnej cenie (brak premii za kontrolę), a rozliczenia ewentualnych przyszłych wspólnych projektów (PKO BP, PZU), według CDM, nie będą krzywdzące dla Prokomu. Ponadto alians ten pozwoli na oferowanie znacznie krótszych terminów realizacji dużych projektów, zwiększając tym samym siłę przetargową. Zdaniem autora rekomendacji, pozostałym dużym integratorom trudno będzie w tym względzie dogonić spółkę nawet poprzez intensywne działania konsolidacyjne.
S. Pająk podkreśla, że wyniki finansowe za I półrocze nie oddają w pełni bieżącego obrazu biznesu prowadzonego przez Prokom. Wpłynęły na to dwa nadzwyczajne zdarzenia: skorygowanie rachunku wyników o transakcję sprzedaży licencji software'owych Spinowi oraz ugoda z ZUS. Bez tego przychody spółki za I półrocze w porównaniu z analogicznym okresem 2001 r. spadły o 13%. Jednak już wypracowany zysk brutto na sprzedaży oraz zysk operacyjny są wyższe odpowiednio o 29% i 13%. Jest to efekt znacznie wyższej marży brutto na sprzedaży pobieranej w I półroczu br. Wyniosła ona 47% wobec 32% w I półroczu 2001. Marża operacyjna Prokomu wzrosła natomiast z 11,6% do 15,1% w I półroczu 2002 r.
