W mijającym tygodniu rentowności obligacji spadły

Warszawa, 28.02.2003 (ISB) - W mijającym tygodniu rentowności obligacji spadły w związku z napływem kapitału zagranicznego i obniżkami stóp procentowych. Zdaniem analityków w przyszłym tygodniu na rynek będzie wpływać polityka. Mijający tydzień przyniosły spadki rentowności obligacji na całej długości krzywej, powiedział Łukasz Tarnawa, ekonomista PKO BP.

"W minionym tygodniu mieliśmy kontynuację napływu kapitału zagranicznego na rynek polski, co było stymulowane oczekiwaniami na obniżkę stóp przez Radę Polityki Pieniężnej, a także chwilową poprawą klimatu wokół sytuacji w Iraku" - powiedział ekonomista.

Są także plotki, jakoby polski rynek przyjął część kapitału wycofanego z Węgier, dodał.

To spowodowało, że w zazwyczaj spokojnym czasie przed ogłoszeniem decyzji RPP mieliśmy do czynienia ze spadkami rentowności.

RPP postanowiła obniżyć w lutym podstawową stopę procentową (stopę referencyjną) o 25 punktów bazowych, a pozostałe stopy o 0-50 punktów bazowych. Podstawowa stopa referencyjna od 27 lutego wynosi 6,25%.

Dodatkowo ogłoszone dane o bezrobociu, świadczące o stagnacji gospodarczej, zwiększyły nadzieje na obniżkę stóp procentowych przez RPP.

Stopa bezrobocia w końcu stycznia wzrosła do 18,7% z 18,1% na koniec grudnia.

Po ogłoszeniu decyzji RPP rentowności spadały, co zdaniem analityka spowodowane jest tym, że komentarz członków RPP oraz strategia średnioterminowa RPP wskazują, że należy oczekiwać dalszych obniżek stóp procentowych.

W piątek pod wpływem informacji o możliwym rozpadzie koalicji rządowej mieliśmy korektę 3-4 pb na całej długości, powiedział ekonomista.

Po czwartkowym głosowaniu nad rządowym projektem ustawy o winietach, w którym Polskie Stronnictwo Ludowe (PSL) głosowało tak samo, jak opozycja, pojawiły się komentarze o możliwym rozpadzie koalicji SLD-UP-PSL.

Na początku przyszłego tygodnia Premier Leszek Miller ma rozmawiać z PSL na temat możliwości utrzymania koalicji.

W piątek popołudniu rentowność benchmarkowych obligacji dwuletnich OK1204 wyniosła 5,52% (wobec 5,64% w zeszłym piątek), pięcioletnich PS0608 5,31% (wobec 5,44%), a dziesięcioletnich DS1013 - 5,53% (5,62% w ubiegły piątek).

Zdaniem Tarnawy w przyszłym tygodniu na rynek obligacji największy wpływ będzie miała sytuacja polityczna w kraju i na świecie.

"Jeżeli nadal będą docierać na rynek niepewne informacje w związku z sytuacją w koalicji rządzącej i w Iraku, na początku tygodnia możemy mieć do czynienia z niewielką korektą. W drugiej części tygodnia w związku z publikacją cen żywności prawdopodobnie będziemy mieli do czynienia z nawrotem spadków rentowności i hossą na rynku obligacji" - powiedział Tarnawa. (ISB)

Mirosław Kuk