Podczas wczorajszej sesji na rynku obligacji obroty były niskie, a rentowność benchmarków zmieniała się w wąskim przedziale 1-3 punktów bazowych. Ruchy na papierach niemieckich nie miały wpływu na rentowność i powodowały tylko zmiany spreadów. Trzeba jednak zaznaczyć, że rynek wciąż pozostawał mocny. Dziesięciolatka testowała poziom 5%, który zbiega się z ceną 100,0. Sądzę jednak, że do referendum nie ma większych szans na przełamanie tych poziomów. Dane o cenach żywności, wskazujące na wzrost w pierwszej połowie maja o 0,6% w stosunku do drugiej połowy kwietnia i o 0,7% wobec pierwszej połowy kwietnia były wyższe od oczekiwań i powinny przełożyć się na kwietniową inflację 0,7-0,8% r/r. Po danych rentowność dwulatek wzrosła o 2 punkty, a pięciolatek o 4.
Dzisiaj RPP ogłosi decyzję dotyczącą stóp procentowych. Oczekiwana przez Pekao redukcja stopy interwencyjnej o 25 punktów jest zgodna z oczekiwaniami rynku i nie powinna wywołać reakcji. Nie wykluczam jednak lekkiej realizacji zysków po obserwowanych w ostatnich dniach spadkach rentowności.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora
