Nieprzyjemnym dla posiadaczy akcji akcentem rozpoczął się giełdowy tydzień. Zdecydowana większość spółek straciła na wartości, zaś główne indeksy przełamały krótkoterminowe wsparcia. Dla WIG20 i WIG barierę popytową wyznaczały linia trendu, biegnąca po kolejnych minimach z ostatnich czterech miesięcy oraz szczyt z połowy lutego. W przypadku indeksu szerokiego rynku kupujący pewne nadzieje mogą jeszcze wiązać z dolnym ograniczeniem kanału rosnącego, obejmującego tegoroczne notowania. Ta formacja opisuje trwającą w tym czasie dystrybucję akcji. W tej sytuacji można zakładać, że jej opuszczenie będzie równoznaczne z utrwaleniem, czy nawet przyspieszeniem przeceny.

Pogorszenie koniunktury na warszawskim parkiecie zbiegło się w czasie z silnymi sygnałami sprzedaży na światowych giełdach. Nie ma wątpliwości, że jesteśmy na początku zmiany średniookresowych trendów. Świadczy o tym brak bezpośrednich powodów do tak znaczącej wyprzedaży. W styczniu i lutym zagraniczne rynki nie przyjmowały do siebie żadnych niepokojących informacji, natomiast teraz wyolbrzymiają zagrożenia. Lepszego potwierdzenia, że roczna hossa się zakończyła, nie potrzeba.

Można się jedynie zastanawiać, jak głęboko sięgnie przecena. Czy okaże się ona korektą zwyżki, czy też rozpoczęty przed rokiem wzrost będzie stanowić jedynie przerwę w bessie. Na razie trudno o jednoznaczne rozstrzygnięcia w tej kwestii, ale w przypadku technologicznego Nasdaqa, wiele elementów podpowiada, że mogliśmy mieć do czynienia jedynie z odreagowaniem 2,5-letniej bessy. Po nim nastąpi kolejny bolesny etap upuszczania powietrza z internetowej bańki.

W odniesieniu do naszego rynku zastanawia głównie to, jak w następnych tygodniach wypadać będą średnie spółki. Czy po solidnej hossie inwestorzy przystąpią do zmasowanej realizacji zysków (w wielu przypadkach może ją utrudniać ograniczona płynność, która przy zwyżce była atutem, a teraz może okazać się dużą niedogodnością), czy też zachowają wiarę dobre perspektywy tej grupy firm? Ich notowania będą dobrym wyznacznikiem kondycji całego parkietu.