Największe zyski z inwestycji w akcje

Marazm - tak zarządzający funduszami podsumowują sytuację na rynkach finansowych w czerwcu. Najbardziej opłacalne były inwestycje w akcje. W comiesięcznym rankingu PARKIETU wygrał DWS.

Towarzystwo funduszy inwestycyjnych należące do grupy Deutsche Banku zdobyło w czerwcu 13 punktów. Przewagę nad konkurencją dały mu inwestycje na warszawskiej giełdzie. DWS Top 25 Małych Spółek osiągnął najwyższą wśród wszystkich funduszy stopę zwrotu - 2,83%. Punktowane miejsca zajęły też inne podmioty, które inwestują w akcje: DWS Zabezpieczenia Emerytalnego, Zrównoważony, Akcji oraz Top 50 Europa.

Drugie miejsce w czerwcowym rankingu PARKIETU zajął Skarbiec. Towarzystwu z grupy BRE Banku przyznaliśmy 11 punktów. To zasługa skutecznych inwestycji na rynku pieniężnym (Skarbiec Gotówkowy wypadł najlepiej w tej grupie funduszy) oraz na krajowym i zagranicznym rynku akcji. Poza funduszem gotówkowym, punkty zdobyły też: Skarbiec Net (najwyższa stopa zwrotu w grupie podmiotów lokujących na giełdach zagranicznych) oraz Skarbiec Waga, III Filar, Profit Plus i Kasa Plus.

Trzecie miejsce w rankingu zajął Pioneer z 9 punktami. Kolejne pozycje zajęły: ING (5 punktów), Warta (3), Commercial Union i Union Investment (po 2 punkty) oraz TFI Banku Handlowego, BPH i PZU (po jednym punkcie).

Zastój na giełdzie

- Rynek nie wyglądał w czerwcu zbyt ekscytująco - żali się Paweł Borys, odpowiedzialny za portfele akcyjne w DWS. - Wypracowanie wysokich zysków nie było możliwe - dodaje (WIG20 wzrósł w czerwcu o 2,14%, a WIG o 1,45%). Zarządzany przez niego DWS Top 25 Małych Spółek zarobił najwięcej na papierach Polskiej Grupy Farmaceutycznej (wzrost kursu o 6,4%), Kęt (12,1%), Krosna (15,6%), Apatora (6,3%), Cersanitu (4,6%), Indykpolu (4,4%) oraz Inter Carsu (16,5%).

- Naszym funduszom akcji pomogło też konsekwentne niedoważenie w portfelach akcji banków. Ze względu na spodziewaną ofertę prywatyzacyjną PKO BP zachowują się one gorzej od rynku - twierdzi P. Borys.

Kolejny powód dobrych na tle konkurencji wyników funduszy DWS to - w opinii zarządzającego - trafiony moment zmiany poziomu zaangażowania w akcje. Mniej więcej w połowie miesiąca, gdy WIG20 wynosił ok. 1640 pkt, udział akcji w portfelach został podwyższony o ok. 10-15%. Przykładowo, w funduszu DWS Top 25 Małych Spółek wzrósł z ponad 80% do przeszło 90%.

Dobrze na tle konkurencji radziły sobie też należące do DWS fundusze: zrównoważony i stabilnego wzrostu (DWS Zabezpieczenia Emerytalnego). Tego typu podmioty inwestują część pieniędzy na rynku akcji, a resztę lokują na rynku papierów dłużnych. - Udało nam się ustabilizować wyniki części dłużnej portfela dzięki małemu zaangażowaniu w obligacje. Inwestowaliśmy głównie w bony skarbowe - twierdzi P. Borys.

W zarządzaniu portfelami zrównoważonymi i stabilnego wzrostu dobrze radził sobie też Skarbiec. Należący do tego towarzystwa fundusz III Filar - ze stopą zwrotu na poziomie 1,1% - zajął trzecie miejsce w grupie podmiotów stabilnego wzrostu. Skarbiec Waga (wzrost wartości jednostki uczestnictwa o 1,57%) był natomiast trzeci w grupie funduszy zrównoważonych. - Na wyniki pozytywnie wpłynęły inwestycje w akcje Boryszewa, Almy i Groclinu - mówi Konrad Łapiński, zarządzający ze Skarbca. Spółki te zanotowały w czerwcu wzrost kursów odpowiednio o 16%, 23,2% oraz 10,9%. Zarządzający nie dokonywał w zeszłym miesiącu istotnych zmian w poziomie zaangażowania w akcje, które wynosiło ok. 40% (maksymalny limit to 70%).

Poprawa możliwa

po wakacjach

Zarządzający nie oczekują, aby w lipcu i sierpniu wyniki funduszy akcji znacząco się poprawiły. - Nie powtórzy się raczej sytuacja sprzed roku, gdy kursy akcji dynamicznie rosły, m.in. z powodu napływu pieniędzy do funduszy - twierdzi P. Borys. K. Łapiński oczekuje, że sytuacja na rynku może się poprawić najwcześniej po wakacjach. Będzie to jednak zależało od terminu i wielkości oferty publicznej akcji PKO BP. Na przełomie października i listopada ministerstwo skarbu planuje sprzedać 30% walorów banku. Resort szacuje wartość pakietu na 5-6 mld zł.

Według K. Łapińskiego, najlepszą inwestycją na najbliższe miesiące są fundusze rynku pieniężnego. WOstrożnie z inwestycjami

zagranicznymi

Trzeba natomiast uważać na fundusze inwestujące na rynkach zagranicznych. W czerwcu wszystkie podmioty, które lokują w zagraniczne obligacje, poniosły straty. To w dużej części "zasługa" złotego, który umocnił się zarówno w stosunku do euro, jak i dolara.

Większe dysproporcje pojawiły się w wynikach funduszy inwestujących na światowych rynkach akcji. Część z nich zakończyła miesiąc ze stratami, a część wypracowała niewielkie zyski. Najwięcej, nieco ponad 1%, zarobił Skarbiec Net. Najlepsza inwestycja tego funduszu w czerwcu to - według zarządzającego K. Łapińskiego - walory Yahoo!

W długim terminie lepsze akcje

W horyzoncie ostatnich 12 miesięcy najbardziej opłacalne były inwestycje w akcje. Pierwsze miejsce w takiej klasyfikacji zajmuje fundusz Arka Akcji, który zarobił w tym czasie 72,23%. Najgorzej wypadają fundusze obligacji. Straty podmiotów inwestujących na naszym rynku sięgają 2% (najwięcej, o 2,16%, spadła wartość jednostki SEB 5). Jeszcze więcej straciły podmioty lokujące w obligacje dolarowe. Skarbiec Dolarowych Obligacji zanotował spadek wartości jednostki uczestnictwa o 6,66% To największa strata wśród wszystkich funduszy.

Jak liczymy punkty

Ranking PARKIETU sporządzamy co miesiąc. Punktujemy fundusze, które w poszczególnych grupach osiągnęły najwyższe miesięczne stopy zwrotu. Fundusze analizujemy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcyjne, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu, obligacyjne, pieniężne oraz zamknięte i mieszane. Najlepszy fundusz w danej grupie otrzymuje trzy punkty, drugi - dwa punkty, a trzeci - jeden punkt. Wyniki sumujemy i na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najlepiej zarządzają pieniędzmi inwestorów.