OFE Pekao
W ubiegłym roku najbardziej wzrosła wartość jednostki rozrachunkowej OFE Pekao - o 16,7%. To o ponad 1 pkt procentowy więcej niż średnia dla wszystkich funduszy emerytalnych i o prawie 13 pkt proc. powyżej ubiegłorocznej inflacji.
Trwa dominacja małych funduszy emerytalnych. Przed rokiem Byka w kategorii najlepszego OFE dostał Polsat, najmniejszy podmiot na rynku. W 2004 roku najlepsze wyniki osiągnął OFE Pekao, jeden z najmniejszych. Tymczasem największe i osiągające wcześniej najlepsze rezultaty OFE wylądowały gdzieś na końcu tabeli.
Jednak - czego najlepszym przykładem jest właśnie ubiegłoroczny wynik Pekao - nie wystarczy być małym, aby uzyskiwać najwyższe stopy zwrotu. Trzeba być małym i do tego nie bać się akcji. Pekao wcześniej nie należał do najbardziej widocznych funduszy na rynku. Zawdzięczał to bardzo ostrożnym inwestycjom w akcje spółek. Jeszcze w grudniu 2003 roku zaliczał się do funduszy o najmniejszym udziale akcji w portfelu. Jednak rok zakończył już jako lider pod tym względem. Walory firm stanowiły ponad 38% jego portfela inwestycyjnego, podczas gdy średnia dla rynku wynosiła ok. 33%.
Funduszowi pomogło więc duże zaangażowanie w akcje. Poza tym - stosunkowo niewielkie rozmiary umożliwiły mu kupowanie i zarabianie na walorach małych i średnich spółek, w tym giełdowych debiutantów. Dla największych OFE, posiadających aktywa o wartości kilku, kilkunastu miliardów złotych, nawet bardzo zyskowna lokata w pakiet akcji za 20-30 mln zł pozostaje praktycznie niewidoczna w wycenie jednostki. Dla mniejszych funduszy taki wzrost ma znacznie większą wagę.
