W dniu wydania raportu (3 sierpnia) kurs Mondi sięgał 46 zł, wczoraj - 46,5 zł. Cena docelowa w perspektywie 9 miesięcy wynosi 51 zł. Analityk podkreśla, że aktualna wycena przedsiębiorstwa może być atrakcyjna dla inwestorów długoterminowych ze względu na prawdopodobieństwo odwrócenia w 2006 r. trendu i wzrostu popytu oraz cen wyrobów z papieru.
Mondi pokazało słabe wyniki za II kwartał 2005 r. Zostały jednak, zdaniem analityka, zniekształcone przez zmianę metod rachunkowości, wynikającą z wprowadzenia MSSF. Wynik netto został z tego tytułu obniżony o około 19 mln zł. Bardzo ważnym, pozytywnym, czynnikiem była jednorazowa redukcja kosztów ogólnego zarządu do 4,1 mln zł, z 20-25 mln zł w poprzednich okresach. Analityk widzi możliwość trwałej obniżki kosztów.
W krótkim okresie Mondi jest narażone na ryzyko związane ze spadkiem cen papieru, co znajdzie odzwierciedlenie w słabszych rezultatach za III kwartał. Pomimo spadku marż Mondi nadal jednak generuje wysokie dodatnie przepływy operacyjne. Przy niskim zadłużeniu (ok. 65 mln zł) akcjonariusze mogą zatem oczekiwać w kolejnych latach wypłaty całego zysku, jaki uda się firmie wypracować. Niewykluczone że w formie dywidendy otrzymają również część środków ze sprzedaży zbędnych aktywów.
