Balcerowicz w mniejszości

Leszkowi Balcerowiczowi coraz trudniej wpływać na decyzje, jakie podejmuje Rada Polityki Pieniężnej. W tym roku już trzykrotnie został przegłosowany przez zwolenników łagodnej polityki pieniężnej.

Na czerwcowym posiedzeniu RPP Leszek Balcerowicz znalazł się w mniejszości, której nie udało się zablokować zmiany nastawienia z neutralnego na łagodne. Po raz kolejny w tej kadencji RPP zdarzyło się, że prezes musiał firmować decyzję, której nie popierał.

Rozbieżności w komunikacji

W lipcu ub.r. Balcerowicz głosował (wspólnie z Dariuszem Filarem) za podwyżką wszystkich stóp o 50 punktów bazowych. Pozostali członkowie RPP byli przeciwko. Ostatecznie rada podniosła wówczas stopy o 25 punktów. W lutym wbrew stanowisku prezesa przeszła uchwała o zmianie nastawienia w polityce pieniężnej z restrykcyjnego na łagodne. Balcerowicz został wówczas przegłosowany dwukrotnie - również wtedy, gdy chciał przejścia na pośrednie nastawienie - "neutralne".

Dlaczego to ma znaczenie? - Jeśli prezes jest przegłosowywany, a to on potem uzasadnia decyzje, mogą pojawiać się rozbieżności między przesłaniem komunikatu rady, a tym, co mówi się na konferencjach prasowych. W ostatnich miesiącach coraz częściej można odnieść takie wrażenie - stwierdził Jacek Wiśniewski, ekonomista Pekao SA.

- Byłoby bez sensu, gdyby prezes głosował za decyzjami, z którymi się nie zgadza. Raczej ci, którzy są za nie odpowiedzialni, powinni bardziej zdecydowanie je uzasadniać - powiedział Maciej Reluga z Banku Zachodniego WBK.

Gołąb jastrzębiem

Publikacja wyników głosowania nad decyzjami rady wskazuje, że ciekawe są "losy" nie tylko przewodniczącego RPP. Nastawienie z neutralnego na łagodne mogło być zmienione nie w czerwcu, a miesiąc wcześniej. Wtedy w zablokowaniu takiej decyzji pomógł nieoczekiwanie Stanisław Nieckarz, uznawany za jednego z największych "gołębi" w radzie.

Z kolei na czerwcowym posiedzeniu "jastrzębiem" okazał się Marian Noga - sprzeciwiając się zmianie nastawienia na łagodne. Nie miało to jednak znaczenia, bo zmiany chciało sześciu członków RPP. Noga głosuje często tak, jak prezes.

Nowa projekcja

Opublikowany w nocy ze środy na czwartek raport o inflacji, który zawiera wyniki głosowań rady, omawia również najnowszą projekcję inflacyjną oraz projekcję PKB, przygotowaną w Narodowym Banku Polskim. W odróżnieniu od poprzedniej projekcji, za którą był odpowiedzialny wiceprezes Krzysztof Rybiński, tę firmuje Adam Czyżewski, dyrektor Departamentu Analiz Makroekonomicznych i Strukturalnych. Wynika z niej, że inflacja będzie poniżej celu ustalonego przez RPP aż do połowy 2007 r. Celem rady jest utrzymywanie rocznej inflacji na poziomie 2,5%.