Projekcja NBP: Inflacja pozostanie poniżej celu 2,5% do końca I kw. 07

Warszawa, 01.02.2006 (ISB) - Styczniowa projekcja Narodowego Banku Polskiego (NBP) inflacyjna przewiduje, że - przy braku zmian wysokości stóp procentowych - inflacja pozostanie poniżej celu inflacyjnego banku (2,5% +/- 1 pkt proc.) do końca I kw. 2007 roku, podał NBP w opublikowanym w środę raporcie. Stopa inflacji pozostanie niska ze względu na niską dynamikę cen żywności, mocny kurs walutowy oraz słabszą niż oczekiwano dynamikę cen paliw.

"Prawdopodobieństwo utrzymania się inflacji poniżej celu inflacyjnego jest do I kwartału 2007 włącznie wyższe niż prawdopodobieństwo, że inflacja będzie powyżej celu" - napisano w komunikacie.

Styczniowa projekcja inflacyjna wskazuje, że tempo wzrostu cen w 2006 roku będzie niższe od oczekiwanego w sierpniowej projekcji.

Przy założeniu niezmienionych stóp procentowych, z 50-proc. prawdopodobieństwem inflacja utrzyma się w przedziale 0,5-2,3% w IV kw. 2006 roku wobec 1,0-3,1% w projekcji sierpniowej; 1,1-3,6% w IV kw. 2007 roku wobec 1,2-4,1% oraz 0,8-3,9% w IV kw. 2008 roku.

Bank centralny podkreślił, że projekcja inflacyjna obarczona jest niepewnością związaną głównie z prognozami cen żywności, jak również cen ropy oraz sytuacją gospodarek w strefie euro.

Znaczna niepewność wiąże się także z wpływem zmian zachodzących na rynku pracy.

Zgodnie z obecną prognozą, w 2006 roku przewidywany jest wzrost średniej ceny baryłki do ok. 61 USD (w projekcji sierpniowej ok. 54 USD), a następnie jej powolny spadek do ok. 58 USD w 2007 roku (ok. 53 USD w sierpniu) i 52 USD w 2008 roku.

"W porównaniu z projekcją sierpniowa, zmiana ścieżki cen paliw w horyzoncie projekcji nastąpiła przede wszystkim w wyniku wyżej opisanej korekty ścieżki cen ropy naftowej oraz zmiany założeń dotyczących stawek podatku akcyzowego" - napisał bank centralny w komunikacie.

Zgodnie z deklaracjami rządu założono, że obniżona we wrześniu 2005 roku stawka podatku akcyzowego na paliwa w 2006 roku nie ulegnie zmianie. Przyjęto natomiast, że będzie podwyższana dopiero od 2007 roku.

W przypadku projekcji sierpniowej, nie przewidywano obniżenia akcyzy na paliwa we wrześniu 2005 roku i założono rosnącą akcyzę już od 2006 roku.

"W 2006 roku ceny paliw będą rosnąć wolniej niż zakładano w projekcji sierpniowej" - czytamy w projekcji.

Analitycy banku centralnego uważają, że tegoroczne zbiory ukształtują się na poziomie wyższym od średniego z ostatnich pięciu lat, ale niższym niż w 2004 roku. Jednak dzięki dużym zapasom początkowym w sezonie 2005/2006, podaż zbóż będzie nieco większa niż w poprzednim sezonie.

"Przy powyższych uwarunkowaniach aktualna prognoza rocznej dynamiki cen żywności jest w I kw. 2006 roku niższa niż prognozowana w sierpniu ubiegłego roku, a w II kw. 2006 roku - zbliżona. Do jesieni 2006 roku kształtuje się ona na poziomie bliskim zera, natomiast później wzrasta" - podaje komunikat.

Dane o wzroście PKB w strefie euro w trzecim kwartale 2005 roku (1,6 % r/r) były zgodne z oczekiwaniami w sierpniowej projekcji.

Istotne znaczenie dla przyspieszenia wzrostu miało zwiększenie dynamiki inwestycji (o 1,3 % do 3,2 % r/r), natomiast roczna dynamika spożycia indywidualnego była umiarkowana i wyniosła 1,5 %.

"Głównym czynnikiem wzrostu w strefie euro powinno stać się ożywienie popytu inwestycyjnego, za czym przemawiają niski koszt pozyskania kapitału oraz wysokie zyski przedsiębiorstw" - napisano w komunikacie.

Utrzymano niską sierpniową prognozę inflacji w strefie euro w 2006 roku (1,5 %) oraz nieznacznie ją obniżono dla 2007 roku (do 1,6% z 1,7% w sierpniu).

Dla gospodarki w strefie euro, znacząca będzie nowa linia polityczna wyznaczana przez rząd Angeli Merkel w Niemczech.

"Należy podkreślić, że na kształtowanie się popytu zewnętrznego duży wpływ wywierać będzie polityka gospodarcza prowadzona przez nowy rząd w Niemczech, gdzie możliwe jest silniejsze niż przewidywano ożywienie" - czytamy w komunikacie. (ISB)

dag/tom