Będzie coraz lepiej

Z Raghuramem G. Rajanem, głównym ekonomistą MFW, rozmawia Andrzej Karpowicz

Jak Pan ocenia kondycję światowej gospodarki?

Obecnie mamy do czynienia ze znacznym przyspieszeniem globalnego wzrostu gospodarczego. Bardzo dobrze było rok temu i w tym roku nie powinno być gorzej. Państwa prowadzą generalnie coraz mniej ekspansywną politykę fiskalną. W efekcie znajdują się przeważnie w lepszej kondycji finansowej niż dwa lata temu. Ta korzystna sytuacja powinna się utrzymać.

Co może zagrozić stabilnemu wzrostowi? Jakie zjawiska najbardziej niepokoją MFW?

Czynniki ryzyka oczywiście istnieją. Banki centralne w wielu krajach zapowiedziały bardziej rygorystyczną politykę monetarną, co będzie nieuchronnie prowadzić do podwyżki stóp procentowych. Ich wzrost może wpłynąć na zahamowanie popytu, szczególnie na rynku mieszkaniowym w USA. Utrzymujące się na wysokim poziomie ceny ropy również będą negatywnie wpływać na rozwój światowej gospodarki.

Co sądzi Pan o pomyśle Lawrence?a Summersa, byłego amerykańskiego sekretarza skarbu, aby część rezerw walutowych państw ulokować w funduszu zarządzanym przez MFW?

Problem dotyczy przede wszystkich krajów azjatyckich, które niepotrzebnie utrzymują nadmierne zabezpieczenie. Idea zainwestowania części rezerw walutowych jest z pewnością warta docenienia. Nie sądzę jednak, że rządy powinny umieścić te rezerwy na rachunkach jakichkolwiek funduszy hedgingowych. Uważam, że powierzenie ich Bankowi Światowemu również nie jest najszczęśliwszym rozwiązaniem.

Co Pan proponuje?

Państwa powinny bardziej otworzyć się na zewnątrz. Należy umożliwić sektorowi prywatnemu łatwiejsze lokowanie nadmiaru gotówki za granicą. Dobrym posunięciem będzie również szersze dopuszczenie zagranicznych funduszy inwestycyjnych do krajowych oszczędności. Instytucje te mogłyby następnie umieścić zgromadzony kapitał w innym państwie.

Ostatnią spektakularną akcję ratunkową Fundusz przeprowadzał w Argentynie. Jak MFW obecnie ocenia stan tego pacjenta?

Poprawia się. Kraj zdołał zbudować solidne zabezpieczenie w postaci wysokich rezerw walutowych, co ma kluczowe znaczenie dla państwa, które przeżyło kryzys. Gospodarka Argentyny musi jednak wciąż pozostawać pod nadzorem.

Co to znaczy?

Przede wszystkim należy zwalczać zbyt wysoką inflację, która wciąż daje o sobie znać. W ubiegłym roku osiągnęła poziom 12,3 proc. System podatkowy nie do końca działa tak jak powinien i należy go zreformować. Należy również pracować nad poprawą infrastruktury, by jej niedostateczny rozwój nie hamował w przyszłości wzrostu gospodarczego.

Jak Pan ocenia sytuację gospodarczą Polski?

Jesteśmy zadowoleni ze stabilnego wzrostu PKB. Na docenienie zasługuje również niski deficyt na rachunku obrotów bieżących. Trzeba jednak jak najszybciej podjąć kroki prowadzące do zmniejszenia deficytu budżetowego.

MFW nie ma więcej zastrzeżeń?

W przeszłości zwracaliśmy Polsce uwagę na wiele kwestii. Obecnie nie dostrzegamy innych problemów, które wymagają natychmiastowego rozwiązania.

Dziękuję za rozmowę.

MFW: wzmocnić głos Azji

Rodrigo Rato, dyrektor zarządzający MFW, będzie zabiegał o zmianę systemu głosowania w Funduszu i zwiększenie siły głosu krajów azjatyckich, zwłaszcza Chin. Bez tego Fundusz może tracić wpływ na gospodarkę światową. Rato w wywiadzie dla "Financial Timesa" wyraził nadzieję, że podczas wiosennej sesji, 22 kwietnia, dostanie upoważnienie do przedstawienia stosownych propozycji podczas jesiennego spotkania w Singapurze. Jego inicjatywa może wywołać sprzeciw państw europejskich, obawiających się osłabienia ich wpływu na MFW. Z kolei nowe możliwości monitorowania sytuacji gospodarczej na świecie, jakie uzyska MFW dzięki większemu zaangażowaniu państw azjatyckich w jego działalność, będą na rękę USA. Amerykanom zależy, aby Fundusz odgrywał aktywniejszą rolę w analizie mechanizmów rynków walutowych, zwłaszcza skutków manipulowania kursami przez Chiny i inne kraje Azji.

"FT"