Zysk wysoki, ale...

Analitycy z podejrzliwością patrzą na osiągnięcia Kredyt Banku

W drugim kwartale br. bank należący do belgijskiej grupy KBC miał 208 mln zł zysku netto. To wynik o 50 proc. lepszy niż w analogicznym okresie 2005 r. i jeden z najwyższych kwartalnych zysków KB w ostatnich latach. To też o 50-60 mln zł więcej, niż oczekiwali analitycy. Jednak inwestorów te wyniki nie przekonały - kurs akcji banku spadł w czwartek o 2 proc., do 16,9 zł.

Obcięte marże

Na papierze wynik banku faktycznie może budzić uznanie. Jednak na osiągnięcia Kredyt Banku w drugim kwartale rzutuje przede wszystkim jedna transakcja. W czerwcu KB sprzedał gdyńskiej firmie Best portfele złych kredytów - własny i swojej spółki zależnej Źagiel - o nominalnej wartości 1,1 mld zł. Na tej transakcji bank zarobił na czysto 131 mln zł.

- Gdy odejmiemy zysk ze sprzedaży wierzytelności, wynik netto Kredyt Banku nie wygląda już tak różowo. Operacyjnie zysk był gorszy niż w pierwszym kwartale br. Szczególnie słabo bank wypada, jeżeli popatrzymy na zsumowany wynik z tytułu prowizji i opłat. Jest on o 6 proc. gorszy niż przed rokiem - uważa Marek Juraś, analityk DM BZ WBK.

Zdaniem wiceprezesa KB Konrada Kozika, spadek wyniku odsetkowego (ze 194 do 186 mln zł) spowodowany jest zmniejszającą się rentownością papierów wartościowych, głównie obligacji skarbowych. Wartość tego portfela w posiadaniu Kredyt Banku to ok. 6 mld zł. - Ten spadek nie ma natomiast związku z bieżącym biznesem - powiedział wczoraj dziennikarzom K. Kozik.

- Nie do końca przekonują mnie te argumenty. Niższy wynik z odsetek i prowizji to przede wszystkim efekt cięcia marż na produktach. KB próbuje szybko zwiększyć swoje udziały w rynku i stosuje niższe marże niż konkurenci. Stąd, moim zdaniem, niższe przychody z tego tytułu - argumentuje M. Juraś. Jego słowa zdaje się częściowo potwierdzać choćby fakt, że w ostatnich 12 miesiącach marża na jednym z priorytetowych produktów Kredyt Banku - kredytach mieszkaniowych - spadła z 2,5 do 2,0 proc.

"Sprzedaż odpaliła"

Jednak szefowie Kredyt Banku wydają się zadowoleni ze zwiększających się wolumenów sprzedaży. - Możemy powiedzieć, że sprzedaż odpaliła. Może nie widać tego jeszcze w rachunku zysków, ale w bilansie już tak - mówi Konrad Kozik. W drugim kwartale KB sprzedał kredyty mieszkaniowe za 535 mln zł, a wartość całego portfela kredytów na cele mieszkaniowe wzrosła do 2,5 mld zł. W ostatnich 12 miesiącach o 7 proc. wzrosła też liczba wszystkich klientów Kredyt Banku. Wynosi ona obecnie 913 tys.

Bank chce też zmniejszyć wskaźnik kosztów do dochodów poniżej obecnych 60 proc. - Będziemy to robić raczej zwiększając przychody. Nie planujemy natomiast większych cięć po stronie kosztów - powiedział dziennikarzom Ronnie Richardson, prezes Kredyt Banku.

Sprzedaż

wierzytelności poprawiła wynik

Dzięki sprzedaży części nieregularnych kredytów bankowi udało się nie tylko znacznie zwiększyć zysk, ale także poprawić jakość portfela kredytowego. Do końca roku odsetek nieregularnych kredytów w Kredyt Banku ma spaść do ok. 10 proc.