77 złotych - po takiej cenie będą od dzisiaj przyjmowane zapisy na akcje Pol-Aquy. Subskrypcja potrwa do poniedziałku. Dla inwestorów indywidualnych przewidziano 1 mln papierów, a dla instytucji - 3 mln sztuk.
Duże zainteresowanie, jakim cieszyły się spotkania władz budowlano-inżynieryjnej spółki z inwestorami, oraz popyt zgłoszony podczas budowy księgi popytu przyczyniły się do tego, że cena emisyjna walorów Pol-Aquy została ustalona na maksymalnym poziomie z przedziału 70-77 zł. Spółka, która oferuje 3 mln nowych akcji, może zatem liczyć na to, że jej kasę zasili 231 mln zł (przed odjęciem kosztów oferty). Marek Stefański, prezes i większościowy akcjonariusz Pol-Aquy, sprzedaje 1 mln papierów, za które może otrzymać 77 mln zł.
Przy cenie emisyjnej równej 77 zł, możliwości wzrostu wartości akcji spółki po debiucie na GPW będą ograniczone. Firma "na starcie" będzie bowiem wyceniona już na ponad 2,1 mld zł. Biorąc pod uwagę tegoroczne prognozy spółki, zakładające wypracowanie ponad 40 mln zł zysku netto, wskaźnik Cena/Zysk jest bardzo wysoki (53). Co prawda, w przypadku PBG, z którym Pol-Aqua jest najczęściej porównywana, a którego kapitalizacja sięga 5 mld zł, wskaźnik C/Z wynosi aż 60, jednak PBG to giełdowy weteran z dużym kredytem zaufania od inwestorów, które Pol-Aqua dopiero będzie zdobywać. Na tle Polimeksu-Mostostalu, który - zdaniem analityków - powinien zarobić w tym roku około 114 mln zł (wskaźnik C/Z to 44), wycena Pol-Aquy wygląda już mniej atrakcyjnie.
Biorąc pod uwagę szacunki dotyczące przyszłorocznych zysków PBG, Polimeksu-Mostostalu i Pol-Aquy, wskaźniki C/Z dla tych firm wyniosłyby odpowiednio: 41, 30 i 27.
Lektura raportu przygotowanego przez Dom Maklerski IDMSA (oferujący akcje Pol-Aquy) wskazuje tymczasem, że notowania piaseczyńskiej firmy powinny rosnąć po debiucie giełdowym. Marcin Bogucki, autor opracowania, wycenił jedną akcję Pol-Aquy na 86,47 zł metodą porównawczą i 92,13 - metodą DCF. Jego zdaniem, ostrożna cena docelowa walorów wynosi 89,3 zł, czyli 16 proc. powyżej ich ceny emisyjnej.
