Wzrost kursu Grajewa

W ciągu dwóch ostatnich sesji wartość akcji Zakładów Płyt Wiórowych w Grajewie, z portfela NFI Hetman wzrosła prawie o 16 proc.Od 1 grudnia, kiedy walory Grajewa można było nabyć po 23,8 zł, ich kurs gwałtownie pnie się do góry. Dzień później trzeba było za nie zapłacić już 25,1 zł. Natomiast na wczorajszej sesji ich cena wzrosła o maksymalną wartość i wyniosła 27,6 zł za jeden papier. W dodatku sesja zakończyła się prawie 87-proc. redukcją kupna. Kolejne wzrosty miały miejsce kilka godzin później, podczas notowań ciągłych. Tam kurs walorów spółki wzrósł nawet do 31,5 zł. Jednak cena zamknięcia była niższa o 1,1 zł.NFI Hetman, który jest właścicielem 33 proc. akcji Grajewa, nie zna przyczyn wzrostu.Odpowiedzi nie przynoszą także ostatnie informacje na temat spółki. Jeszcze nie tak dawno zarząd Grajewa po raz drugi zweryfikował tegoroczną prognozę wyników spółki. Na koniec 1998 r. przychody przedsiębiorstwa mają wynieść 269 927 tys. zł, a nie jak planowano w maju br. 403,2 mln zł. Zysk netto ma natomiast wynieść 3,8 mln zł (wcześniej 27,9 mln zł). Także wyniki października nie są dobre. W miesiącu tym Grajewo odnotowało stratę netto w wysokości 546 tys. zł, podczas gdy rok wcześniej było to 3 mln zł. O ponad 8 mln zł spadła również wartość przychodów ze sprzedaży.Do kupna walorów przedsiębiorstwa nie zachęcają też ostatnie rekomendacje.W raporcie, datowanym na 3 listopada br., analitycy DM BIG-BG przy cenie 24,5 zł, zmienili rekomendacje dla papierów Grajewa z "neutralnie" na "redukuj". Jako uzasadnienie podają wzrost ryzyka rynkowego w otoczeniu spółki. Kryzys w Rosji ograniczył bezpośredni eksport płyt wiórowych (15 proc. przychodów spółki), jak również eksport producentów mebli - odbiorców Grajewa. Jednocześnie inwestycje w branży spowodowały wzrost mocy produkcyjnych, co w efekcie dało 15-20-proc. nadprodukcję. Sytuację spółki pogarszają dodatkowo wysokie koszty finansowe, wynikające z zaciągniętych kredytów.Poza tym, na 29 grudnia br. zostało zwołane NWZA spółki, na którym ma zostać podjęta decyzja w sprawie emisji akcji serii C z wyłączeniem prawa poboru albo emisji papierów dłużnych. Szczegóły emisji nie są znane, ale jak się dowiedzieliśmy, ze sprzedaży walorów firma zamierza pozyskać kilkadziesiąt mln zł.Na dzisiejszej sesji obrót walorami Grajewa będzie się odbywał bez ograniczenia wahań kursów.

ROBERT GRZESZCZUK