Ster-Projekt od roku na CeTO

Ster-Projekt jest jedną z kilku firm spoza NFI notowanych na CeTO, reprezentujących ulubioną przez inwestorów branżę informatyczną. Nic dziwnego, że zwłaszcza w pierwszym okresie obecności na Tabeli przedsiębiorstwo należało do liderów rynku pozagiełdowego. Za kilka miesięcy spółka przeniesie się jednak na giełdę.

Historia i przedmiot działalnościW 1989 roku powstała spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Ster-Projekt, której celem było projektowanie systemów sterowania dla przedsiębiorstw oraz obsługa serwisowa sprzętu i oprogramowania komputerowego. Od 1992 roku spółka działa na rynku instalatorów sieci komputerowych. W 1994 roku Ster-Projekt rozpoczął budowę sieci oddziałów zorganizowanych w postaci spółek zależnych.W czerwcu 1997 roku walne zgromadzenie akcjonariuszy firmy podjęło decyzję o przekształceniu w spółkę akcyjną. Przekształcenie nastąpiło 26 czerwca 1997 roku. W sierpniu 1997 roku zapadła decyzja o podwyższeniu kapitału akcyjnego w drodze emisji akcji serii B, w grudniu zaś o emisji obligacji zamiennych serii I. Jednocześnie zobowiązano zarząd do działań, których celem było dopuszczenie zarówno akcji, jak i obligacji do obrotu na rynku pozagiełdowym.Kapitał i akcjonariuszeKapitał akcyjny spółki wynosi 9,1 mln zł i dzieli się na 100 tys. akcji serii A, 8 mln walorów serii B oraz 1 mln akcji serii C, które zostały udostępnione inwestorom w wyniku konwersji obligacji zamiennych. Największymi akcjonariuszami spółki są dwa narodowe fundusze inwestycyjne - NFI im. E. Kwiatkowskiego i Fund. 1 NFI (posiadające po 10,44% kapitału akcyjnego i 10% plus 1 głos na WZA każdy) oraz osoby fizyczne. Wkrótce kapitał akcyjny może być podwyższony. W maju br. zbierze się NWZA, które zadecyduje o emisji akcji serii D i E. W wyniku nowej emisji przedsiębiorstwo chce uzyskać najprawdopodobniej kilka mln zł.Debiut i przebieg notowańPod koniec lutego 1998 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd dopuściła akcje Ster-Projektu do obrotu publicznego. 19 marca Rada CeTO dopuściła walory serii B do obrotu na rynku pozagiełdowym. 8 kwietnia ubiegłego roku Ster-Projekt zadebiutował na rynku pozagiełdowym.Debiut spółki był jednak jak na firmę z CeTO okazały. Zawarto 21 transakcji. Właściciela zmieniło 3030 akcji. Cena wahała się w granicach 12,2-23 zł. W następnych miesiącach kurs utrzymywał się na poziomie 15-18 zł, dopiero pod koniec sierpnia rozpoczął się spadek kursu. 31 sierpnia po raz pierwszy za walory Ster-Projektu płacono poniżej 14 zł. Mimo poprawy sytuacji na początku września (kurs wzrósł do 15 zł), tendencja spadkowa nadal się utrzymywała. W październiku za walory płacono już poniżej 10 zł. Dopiero od początku listopada do końca grudnia kurs wzrastał, osiągając poziom ponownie około 15 zł. W bieżącym roku coraz rzadziej zawierane są transakcje walorami przedsiębiorstwa. Kurs oscyluje najczęściej w granicach 11-13 zł.W czwartek papierami firmy handlowano po 14,2 zł (zawarto jedną transakcję). Inwestor, który kupił papiery przedsiębiorstwa w czasie debiutu, a sprzedał po roku, w zależności od ceny nabycia stracił 38,2% zainwestowanych środków lub zarobił 16,4%.Już w chwili dopuszczenia do obrotu publicznego przedstawiciele przedsiębiorstwa zapowiadali, że jeśli CeTO nie będzie rozwijać się zgodnie z ich oczekiwaniami, wówczas Ster-Projekt przeniesie się na warszawską giełdę. Decyzję o zmianie rynku notowań ma podjąć najbliższe NWZA. Kilka miesięcy później Ster-Projekt może pojawić się na rynku równoległym GPW.Wyniki finansowePrzedsiębiorstwo planowało zakończyć ubiegły rok zyskiem netto na poziomie 12 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży 128 mln zł. W memorandum informacyjnym, przygotowanym w związku z wprowadzeniem do obrotu publicznego obligacji zamiennych, przedstawiono nową prognozę wyników finansowych, mówiącą o zysku netto na poziomie 3,56 mln zł i przychodach ze sprzedaży w wysokości 120,6 mln zł. Ostatecznie po czterech kwartałach narastająco spółka zanotowała przychody ze sprzedaży na poziomie 140,8 mln zł i wynik finansowy netto 6,8 mln zł. Sprzedaż firmy cechuje się bardzo wyraźną sezonowością (znakomita większość sprzedaży została zrealizowana w IV kwartale).W memorandum przygotowanym w związku z wprowadzaniem do obrotu publicznego akcji notowanych obecnie na CeTO Ster-Projekt przedstawił również prognozę na 1999 rok, z której wynika, że bieżący rok spółka powinna zakończyć zyskiem netto w wysokości 18,9 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży - 204,8 mln zł. Plan ten nie został oficjalnie przez spółkę zakwestionowany, choć w memorandum dotyczącym obligacji, gdzie znalazła się korekta prognozy na 1998 rok, zamierzeń na br. już nie prezentowano.

KRZYSZTOF JEDLAK