Fundusze inwestycyjne gonią hossę
Wykorzystując giełdową hossę w ciągu ostatnich dwóch miesięcy najlepszewyniki osiągają fundusze inwestycyjne zarządzane przez TFI Korona.Zarządzający mają nadzieję, że obecne wzrosty poprawią nie tylko bieżące wyniki, ale również rentowność inwestycji w kilkuletniej perspektywie.
Nie wszyscy zarządzający funduszami inwestycyjnymi w równym stopniu wykorzystują hossę na warszawskiej giełdzie. Według zmiany wartości jednostek uczestnictwa w ciągu ostatnich dwóch miesięcy (od 8 listopada 1999 roku, gdy po korekcie październikowych wzrostów WIG osiągnął najniższą wartość - 14 383,5 pkt.) jedynie siedmiu z 17 funduszy akcyjnych udało się pobić wzrost wartości WIG. Najlepszy wynik osiągnął fundusz akcyjny Korony, którego wzrost wartości jednostki był w tym czasie o ponad 10 punktów procentowych wyższy niż wzrost WIG. Najwyraźniej więc zarządzający funduszami opierający inwestycje na analizie fundamentalnej nie do końca trafnie wybrali spółki, które są motorem ostatnich wzrostów. Dotyczy to głównie największych spółek giełdowych wchodzących w skład indeksu WIG20 oraz spółek branż internetowej i medialnej. Warto bowiem zauważyć, że wzrost wartości jednostek jedynie trzech funduszy akcyjnych - Korony, CAIB oraz ING - był w tym czasie wyższy niż wzrost wartości indeksu WIG20 (odpowiednio o 6,73, 4,01 i 1,42 punka procentowego). Natomiast zdecydowanie gorsze wyniki niż rynek osiągają ostatnio fundusze zrównoważone. W grupie tej, podobnie jak w funduszach akcyjnych, najlepszy wzrost przyniosła Korona, której wzrost wartości jednostki był jedynie o około 3 punkty procentowe niższy niż wzrost WIG, natomiast był o pół punktu procentowego lepszy niż wzrost wartości indeksu MIDWIG. Ze względu na podobieństwo osiągniętych wyników najbardziej opłacalne jest obecnie inwestowanie w pasywnie zarządzanych funduszach indeksowych. Fundusz Korony, którego skład portfela wzorowany jest na składzie indeksu WIG20, osiągnął nawet nieco lepszy wynik niż indeks (o 0,32 punktu proc.). Natomiast wzrost wartości jednostki Eurofunduszu 4, dla którego benchmark stanowi WIG, był jedynie gorszy o 0,71 punktu procentowego. Trend wzrostowy na rynku NFI wpłynął również na poprawę wyników funduszy prywatyzacji. Koronie i Pioneerowi udało się nawet osiągnąć wyższe wzrosty niż wzrost wartości indeksu NIF, który w ostatnich dwóch miesiącach wzrósł o 26,6%. Wzrost Korony był natomiast wyższy o 4,3 punkta proc., a Pioneera o 0,8 punktu proc.Zdaniem Andrzeja Nowickiego, dyrektora ds. marketingu TFI Korona, obecne wyniki inwestycyjne powinny wpłynąć na poprawę oceny inwestycji w funduszach w dłuższej perspektywie. Pomimo bowiem, że w roku 1999 wszystkie fundusze inwestujące w akcje przyniosły inwestorom zyski, to jednak w perspektywie dwóch lat tylko nieliczne.
Anna Garwolińska
