Gdy Nasdaq zbliża się do 5000 pkt.

Przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Arthur Levitt już wielokrotnie ostrzegał, że dopóki inwestorzy nie zrozumieją, że obecna koniunktura na rynku akcji zarówno stwarza szanse, jak i niesie ze sobąryzyko, to wielu z nich może paść ofiarną własnego życzeniowego myślenia.

Dotychczas nic się nie stało, ale gdy Nasdaq zbliża się do 5000 pkt., takie opinie A. Levitta znowu nabierają znaczenia. Toteż szef SEC powtórzył je na bostońskiej konferencji na temat Nowej Gospodarki. Przy czym nie oszczędził przedsiębiorców internetowych, którzy brali udział w tym spotkaniu. Przemawiali na nim między innymi tacy luminarze tej branży, jak David Wetherell, prezes CMGI, która ma udziały w całej sieci internetowych spółek i Bob Davis, prezes Lycos, jednego z najbardziej popularnych portali.Wiele od niedawna notowanych internetowych spółek ma rekordowe wskaźniki ceny do zysku. Levitt twierdzi więc, że w tej sytuacji inwestorom jest bardzo trudno ocenić, która spółka ile jest warta. - Czy rzeczywiście niektóre z dzisiejszych spółek są warte 1000 razy nic? - pytał Levitt 1800 uczestników konferencji.- To słuszne pytanie - powiedział później B. Davis z Lycosa - ale nie można przejaskrawiać sytuacji na całym rynku.Levitt zwrócił też uwagę na gorączkowe dążenie wielu nowych firm do wejścia na rynek publiczny. W ubiegłym roku w Stanach Zjednoczonych odnotowano rekordową liczbę pierwotnych ofert publicznych. - Ale czasem ten wyścig do oferty odbywa się kosztem stworzenia solidnych fundamentów dla spółki rokujących powodzenie również na dalszą przyszłość - mówił Levitt. Wprawdzie wolny rynek przyczynił się do wzrostu poziomu życia milionów Amerykanów, ale prezes SEC uważa, że tym bardziej należy sobie zdać sprawę z konieczności zachowania równowagi, dyscypliny i zarządzania ryzykiem.Przemawiając na tej samej konferencji, prezes Rezerwy Federalnej Alan Greenspan wielokrotnie powtarzał, że hossa na giełdach przyczyniła się do wzrostu wydatków konsumpcyjnych. Akcje spółek technologicznych, które windują Nasdaq, na razie są odporne na wszelkie zaostrzenia polityki pieniężnej, ale powszechnie uważa się, że na najbliższym posiedzeniu wyznaczonym na 21 marca komitet rynku otwartego Fed podniesie stopy procentowe.

J.B.