Fundamenty

Analitycy prognozują, że większość giełdowych banków zarobi w tym roku więcej niż w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Przeciętnie zysk na akcję w tym sektorze ma się zwiększyć o jedną trzecią w tym roku i o kolejne 7,5% w przyszłym. Najlepsze rekomendacje w branży otrzymały akcje BPH, BRE, PBK, Pekao i BSK.

RekomendacjeW ostatnich tygodniach ukazało się wiele nowych rekomendacji dla akcji banków. Wśród nich wyraźnie przeważały zalecenia pozytywne. Nowe rekomendacje kupna otrzymały akcje BPH od Wood&Company, akcje BRE od DM Elimar i PBK od Merrill Lynch. Nowe rekomendacje gromadzić dostały papiery Pekao i BSK od analityków Merrill Lynch.Wiele ukazało się również rekomendacji neutralnych. Akcje Handlowego, Kredyt Banku i BPH otrzymały rekomendacje neutralne od analityków Merrill Lynch.Najgorsze zalecenia ukazały się w raporcie dotyczącym walorów BIG-BG. Analitycy Merrill Lynch rekomendowali sprzedaż tych akcji na początku lipca, gdy ich cena kształtowała się na poziomie ok. 8,4 zł.Prognozy na 2000 rokAtrakcyjne prognozy na ten rok ma większość giełdowych banków. Analitycy spodziewają się, że zdecydowana większość z nich poprawi do końca roku swoje wyniki finansowe. Ich zdaniem, roczne zyski siedmiu banków wzrosną, a przeciętnie sektor zanotuje wzrost EPS o jedną trzecią. Jeżeli prognozy zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla branży ustali się na poziomie 9,9.Liderem branży pod względem prognozowanych wyników finansowych jest Pekao. Zdaniem analityków, Peako zarobi w tym roku 3,81 zł na akcję, czyli o ponad 250% więcej niż w ciągu czterech ostatnich kwartałów. Drugie miejsce w rankingu zajmuje FortisPL. Zarząd banku prognozuje osiągnięcie w tym roku 4,54 zł na akcję, czyli blisko o dwie trzecie więcej niż w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Od 10% do 20% mają się w tym roku poprawić wyniki finansowe także BOŚ, BSK, Handlowego, Kredyt Banku i PBK.Prognozy na 2001 rokDostępne są już prognozy na przyszły rok dla ośmiu giełdowych banków. Sześć z nich zapowiada poprawę wyników finansowych. Przeciętnie zyski banków mają wzrosnąć o 7,5%. W takiej sytuacji średni wskaźnik cena/zysk dla sektora ustaliłby się na koniec przyszłego roku na poziomie 10.Największy wzrost zysków w przyszłym roku analitycy prognozują dla BRE. Bank ma, ich zdaniem, zarobić w przyszłym roku 18,79 zł na akcję, czyli o 22% więcej, niż zakładają prognozy na br. Ponad 10-proc. wzrost zysku w 2001 roku mają osiągnąć także Bank Śląski i Kredyt Bank. Analitycy spodziewają się, że EPS Banku Śląskiego wyniesie na koniec przyszłego roku 27,7, a Kredyt Banku ? 2,17.Najsłabsze prognozy na przyszły rok zostały opublikowane dla WBK i BIG-BG. W obu przypadkach analitycy spodziewają się pogorszenia wyników. Ich zdaniem, wskaźnik EPS WBK ma ustalić się na poziomie 2,28, a BIG-BG na 0,45.Wyniki finansoweW drugim kwartale br. roczny zysk na akcję BRE wzrósł o 9%, do 31,63 zł. Dzięki temu wskaźnik cena/zysk papierów obniżył się do 4,3.Pierwszy kwartał br. nie był szczególnie udany dla banków pod względem osiągniętych w tym czasie wyników finansowych. Osiem z nich zanotowało, co prawda, wzrost wskaźników EPS, ale przeciętna zmiana wyniosła zaledwie 1,12%. Średni wskaźnik cena/zysk dla sektora ustalił się po tych wynikach na poziomie 18,3.Liderem sektora pod względem wyników w I kwartale br. był BPH. Bank wypracował ponad 80-proc. wzrost rocznego zysku do poziomu 2,91 zł na akcję. Kolejne miejsca w rankingu zajęły Pekao i Kredyt Bank. Oba banki poprawiły swoje roczne zyski o ponad 12%. Wskaźnik EPS Peako wynosi teraz 1,06, a Kredyt Banku 1,72. Dzięki temu wskaźniki cena/zysk obu banków obniżyły się odpowiednio do 51,2 i 10,1. Blisko 10-proc. poprawę wyników finansowych zanotowały także Handlowy i LG Petro.

Kolumny 10?11 opracowałPIOTR WĄSOWSKI