Długi pogarszają wiarygodność kredytową
Amerykańskiemu potentatowi telekomunikacyjnemu AT&T grozi pogorszenie wiarygodności kredytowej w związku z olbrzymim zadłużeniem firmy, które sięga 62 mld USD. Dwie czołowe agencje ratingowe ? Moody?s Investors Service i Standard & Poor?s ? wciągnęły AT&T na listę przedsiębiorstw, których kondycja finansowa wymaga starannego zbadania. Oznacza to, że w każdej chwili może mu grozić obniżenie ratingu ze wszystkimi negatywnymi skutkami takiej decyzji.Wątpliwości agencji ratingowych budzą nie tylko same zobowiązania AT&T, lecz także planowana zmiana jego struktury własnościowej. Firma zapowiedziała dwa tygodnie temu podział na trzy spółki, których akcje znajdą się w obrocie publicznym. Nie wiadomo jednak, w jakich proporcjach zostanie podzielone zadłużenie.S&P obniżył już rating AT&T dotyczący jego zobowiązań długoterminowych. Powstrzymał się jednak przed dalszym pogarszaniem wiarygodności kredytowej, gdyż kierownictwo firmy wykazało gotowość do redukcji długu. Eksperci przypuszczają, że AT&T rozważa zmniejszenie zobowiązań o 25 mld USD poprzez sprzedaż części aktywów, które nie są związane z podstawową działalnością. Jeśli jednak telekomunikacyjny potentat nie zdoła spieniężyć tak znacznej części aktywów, jego rating może zostać obniżony już w najbliższym czasie.AT&T ma sporo aktywów, które może sprzedać bez uszczerbku dla swej działalności. Są to przede wszystkim udziały przejęte wraz z zakupem dwóch firm ? TCI oraz MediaOne. Największe wpływy wiązałyby się ze sprzedażą 25% akcji Time Warner Entertainment oraz 30-proc. udziału w Cablevision Systems. W pierwszym przypadku w grę wchodziłaby kwota w granicach 12 mld ? 15 mld USD, w drugim zaś ? suma około 3 mld USD.
A.K. ?The Wall StreeT Journal Europe?
