Orange wyceniony na 55,2?64,8 mld euro

France Telecom podał widełki cenowe, w granicach których zostanie ustalona cena emisyjna akcji jego spółki zależnej ? brytyjskiego operatora telefonii komórkowej Orange. Wynoszą one 11,50?13,50 euro,a więc zostały ustalone na poziomie 20% niższym niż wynikało to z ostatniej wyceny szacującej wartość firmy na 70?85 mld euro. W maju ubiegłego roku, kiedy Francuzi kupowali Orange od koncernu Vodafone za 45 mld USD, wycena wynosiła 150 mld euro. Zapisy na akcje Orange przyjmowane są od dzisiaj. Walory te będą notowane w Londynie i Paryżu.

Analitycy uważają, że rzeczywista wartość brytyjskiego operatora jest wyższa, ale przedział cenowy sprzedawanych akcji ustalono na niższym poziomie, by zachęcić inwestorów do kupowania walorów Orange, najszybciej rosnącego operatora telefonii komórkowej na Wyspach Brytyjskich. Jego przychody w roku ubiegłym wzrosły o 70%, do 4,21 mld euro, podczas gdy na rynku rodzimym FT z segmentu telefonii komórkowej uzyskał 5,69 mld euro, 40% więcej niż rok wcześniej.Spółka chce pozyskać z oferty około 10 mld euro. FT oferuje do sprzedaży maksymalnie 728 milionów akcji Orange, czyli 15% kapitału oraz obligacje zamienne na 243 miliony walorów.Ofertę Orange zorganizowali Dresdner Kleinwort Wasserstein, Morgan Stanley Dean Witter i Société Générale przy współpracy blisko 20 innych instytucji finansowych. Inwestorzy indywidualni, którzy mogą zapisywać się do 8 lutego, za walory Orange zapłacą 0,50 euro mniej niż instytucjonalni. Posiadacze akcji FT mogą otrzymać dwa razy więcej walorów niż liczba papierów przydzielonych innym inwestorom. Zapisy dla inwestorów insty-tucjonalnych zakończą się 9 lutego, a ostateczna cena zostanie ustalona 12 lutego.Wprawdzie Orange jeszcze nie wypracowuje zysku, ale nie sytuacja tej spółki zaważyła na wycenie, lecz postrzeganie branży przez analityków i inwestorów.France Telecom potrzebuje pieniędzy na spłatę zadłużenia wynoszącego na koniec ubiegłego roku 60 mld euro. Zbliża się też termin wykupienia własnych akcji, którymi Francuzi częściowo sfinansowali zakup Orange od Vodafone Air Touch. Inny ważny wydatek będzie związany z rozstrzygnięciem losów koncesji na telefonię trzeciej generacji we Francji. Termin składania ofert upływa 31 stycznia, a cena licencji wynosi 4,6 mld dolarów.

W.Z. Bloomberg, CNNfn, ?Financial Times?