Ulma znów sprawiła miłą niespodziankę

Rynek spodziewał się wprawdzie dobrych wyników kwartalnych Ulmy Construccion Polska, ale nie aż tak dobrych. Kurs ruszył w górę

Ulma Construccion Polska zarobiła na czysto w I kwartale o 205 proc. więcej niż w tym samym okresie przed rokiem. Kwartalny zysk netto producenta i dystrybutora szalunków wyniósł 11,6 mln zł wobec 3,8 mln zł w I kwartale 2006 r.

Rosną wyniki

i wycena giełdowa

Rynek spodziewał się wprawdzie, że giełdowa spółka pokaże dobre wyniki, ale ostateczny rezultat okazał się lepszy od oczekiwań. Potwierdza to też zarząd spółki. - Oczywiście spodziewaliśmy się bardzo dobrych rezultatów za I kwartał - mówi prezes Andrzej Kozłowski. - Nie sądziliśmy jednak, że skala wzrostów będzie aż taka - przyznaje. Dobre wyniki znalazły odzwierciedlenie w wycenie giełdowej. Kurs Ulmy poszybował wczoraj o kolejne 23,1 proc., do rekordowego poziomu 598 zł za walor. W ciągu tygodnia, gdy okazało się, że Polska będzie współorganizatorem Euro 2012 akcje Ulmy (na fali wzrostów spółek budowlanych) podrożały o 115 proc., z 278 zł.

Spółka osiągnęła w I kwartale 15,9 mln zł zysku operacyjnego, o 217 proc. więcej niż w ub.r. Mimo że I kwartał jest tradycyjnie najgorszym okresem dla przedsiębiorstwa, dzięki relatywnie ciepłej tegorocznej zimie udało jej się niemalże podwoić przychody: do 49,1 mln, z 24,7 mln zł w I kwartale 2006 r.

Ruszyła budowa w Poznaniu

Pakiet akcji, dający prawo do blisko 97,5 proc. głosów na walnym zgromadzeniu giełdowej spółki, należy do hiszpańskiej Ulmy. Długo nie było wiadomo, czy "resztówka" zostanie wykupiona i Ulma będzie wycofana z GPW. Inwestor zdecydował się jednak skorzystać z koniunktury na rynku i pozyskać pieniądze na rozwój właśnie z giełdy.

Ulma przeprowadziła właśnie ofertę 365 tys. warrantów subskrypcyjnych zamiennych na akcje. Przy tej okazji główny udziałowiec pozbył się też 0,8 mln walorów. Cenę papierów ustalono na 250 zł. Nowi akcjonariusze będą kontrolować 24,5 proc. kapitału spółki. Hiszpańska Ulma zobowiązała się, że nie będzie handlować pozostającymi w jej rękach papierami przez kolejne 12 miesięcy.

Trzy centra logistyczne

Z emisji spółka pozyska około 90 mln zł. Dwie trzecie tej kwoty (około 60 mln zł) przeznaczy na sfinansowanie budowy trzech centrów logistycznych.

- Prace budowlane przy pierwszym, pod Poznaniem, już ruszyły - mówi prezes A. Kozłowski. Zgodnie z planem inwestycja zostanie oddana do użytku pod koniec bieżącego roku.

Ulma chce również zbudować podobne centra w Warszawie i na południu kraju (dokładnej lokalizacji jeszcze nie wybrano). Pozostałe pieniądze z oferty publicznej przeznaczy na zakup środków trwałych.

Poprawia się też rentowność

Koniunktura w budownictwie i relatywnie ciepła zima sprawiły, że przychody Ulmy za I kwartał niemalże się podwoiły w porównaniu z osiągniętymi przed rokiem. Warto jednak zauważyć, że zyski operacyjny i netto rosły w tym okresie znacznie szybciej niż sprzedaż. Producent i dystrybutor szalunków znacząco poprawił rentowność operacyjną: wzrosła z 22,7 proc. w I kwartale 2006 do 32,4 proc. w tym roku.

Dobre informacje nie pozostają bez wpływu na kurs giełdowy spółki. Pomimo ostatnich znaczących wzrostów, dzięki poprawie wyników wskaźnik P/E Ulmy spadł do ok. 57,8 ze 127 przed rokiem, co dodatkowo zachęca inwestorów do kupna akcji.