To był gorszy kwartał CEZ, ale cały rok ma być lepszy

W minionym kwartale CEZ wyprodukował i sprzedał mniej prądu niż rok temu. Przychody mimo to zwiększył. Na poprawę zysków sił już mu jednak nie wystarczyło

W trze­cim kwar­ta­le CEZ – naj­wi´k­sza cze­ska spó?­ka no­to­wa­na na na­szej gie?­dzie – wy­pra­co­wa? 42,99 mld ko­ron przy­cho­dów (po­nad 7,08 mld z?). To wy­nik lep­szy nie tyl­ko od te­go, ja­ki kon­cern ener­ge­tycz­ny mia? przed ro­kiem, ale rów­nie˝ od pro­gnoz ana­li­ty­ków. We wczo­raj­szym ra­por­cie CEZ wi´­cej po­zy­tyw­nych nie­spo­dzia­nek jed­nak nie by­?o.

[srodtytul]Jedno miłe zaskoczenie[/srodtytul]

Analitycy ankietowani kilka dni temu przez „Parkiet” oczekiwali przychodów grupy na poziomie 41,88 mld koron (6,9 mld zł). Byłby to, w ujęciu rok do roku, wzrost sprzedaży o 1,1 proc. Oczekiwania rynku dotyczące pozostałych wskaźników finansowych okazały się jednak zawyżone w stosunku do realiów. Zysk operacyjny (EBIT), zgodnie z oczekiwaniami specjalistów ankietowanych przez Reutera, miał sięgnąć 15,45 mld koron. Z prognoz zebranych przez „Parkiet” wynikało, że może wynieść 15,11 mld koron. Choć byliśmy bliżsi prawdy, i tak przeszacowaliśmy. Czeska firma osiągnęła tylko 13,63 mld koron (niecałe 2,25 mld zł) zysku operacyjnego. W trzecim kwartale 2008 r. jej rezultat był o ponad 13 proc. lepszy.

Również zysk netto był poniżej oczekiwań rynku. CEZ zarobił w zeszłym kwartale na czysto tylko 12,08 mld koron (1,99 mld zł). Analitycy liczyli na 12,51 mld koron. Rok wcześniej wynik sięgnął 12,3 mld koron. Reakcja rynku była adekwatna: w Warszawie papiery CEZ potaniały o 2,73 proc. i na zamknięciu kosztowały 142,4 zł. Bardziej powściągliwie zareagowali wczoraj inwestorzy handlujący akcjami firmy w Pradze. Tam kurs spółki na zamknięciu się nie zmienił, a za akcje płacono 892,4 korony (147,1 zł). – Rezultaty, jakie CEZ pokazał po trzecim kwartale, okazały się wprawdzie słabsze od oczekiwanych, ale jednak stabilne – skomentowali analitycy z czeskiego biura maklerskiego Patria TF.

[srodtytul]Produkcja i sprzedaż w dół[/srodtytul]

Pewnym wytłumaczeniem dla wyników, jakie zaraportował koncern, może być spadek produkcji oraz sprzedaży energii. W okresie trzech kwartałów tego roku w należących do CEZ zakładach wytworzono 47,8 GWh prądu (czyli 93,5 proc. tego co rok wcześniej). Sprzedaż energii elektrycznej w tym okresie spadła do 52,7 GWh (93,8 proc. wyniku sprzed roku), zaś energii cieplnej – do 8,44 TJ (tylko 91,9 proc. sprzedaży z trzech kwartałów 2008 r.). W tym samym czasie tzw. moc zainstalowana elektrowni, jakie należą do grupy, zwiększyła się o 0,6 proc., do poziomu 14,37 MW.

Przedstawiciele czeskiego giganta, mimo relatywnie gorszego wyniku w zeszłym kwartale, podtrzymują jednak wcześniejsze prognozy zakładające, że zysk w całym 2009 r. ma sięgnąć 50,2 mld koron (8,27 mld zł). Po trzech kwartałach zysk netto (przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej) sięgnął 44,2 mld koron i był wyższy od wypracowanego rok wcześniej o 6,6 proc.