Cinema City International reorganizuje biznes w Polsce

Pięć działających w Polsce firm zależnych zarejestrowanego w Holandii operatora kin Cinema City International zostało wniesionych do Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Forum 40 z siedzibą w Krakowie. Nie zamierzamy sprzedawać polskich firm – zapewnia giełdowa firma

Do krakowskiego FIZ-u trafiły udziały w spółkach Cinema City Poland, IT Ploland Development 2003, All Job Polnad oraz New Age Media. W transakcji między CCI a funduszem pośredniczyła spółka zarejestrowana na Cyprze - Seracus Ltd., która jest w 100 proc. zależna od giełdowej firmy.

Jak podało CCI, w drugim i ostatnim etapie reorganizacji przewidziane jest przekształcenie spółek operacyjnych w spółki komandytowo-akcyjne. Po nim FIZ będzie większościowym udziałowcem spółek, a po jednej akcji każdej z nich dysponować będzie uprawniona do reprezentowania wszystkich tych firm CC Sp. z o.o. Zarząd Cinema City zapowiedział, że reorganizacja przyniesie korzyści organizacyjne, a także pozwoli na optymalne pod względem podatkowym zarządzanie spółkami operacyjnymi.

Pierwsza myśl: na sprzedaż

- Informacja o wniesieniu udziałów firm Cinema City International do FIZ-u w pierwszej kolejności zasugerowała mi możliwe ruchy kapitałowe na aktywach spółki. Jednak takie przypuszczenia nie są potwierdzone. Transfer aktywów do funduszy zamkniętych oraz na Cypr może również sugerować próbę optymalizacji podatkowej – mówił Piotr Janik, analityk KBC Securities.

Maciejowi Bobrowskiemu, analitykowi BDM było jednak trudno sobie wyobrazić, że spółka pozbywa się aktywów w Polsce.  – To najcenniejsze aktywa Cinema City – wskazuje.

- Właściciele Cinema City nie mają żadnego zamiaru sprzedaży jakiejkolwiek części Cinema City. Planowana reorganizacja Cinema City w Polsce ma na celu wyłącznie optymalizację kosztów podatkowych grupy. Taka reorganizacja wdrażana jest w polskiej strukturze, ponieważ jest to nasz największy rynek działalności. Z uwagi na harmonogram wdrażania planowanej reorganizacji, pierwsze efekty mogą być widoczne w czwartym kwartale 2011 i na tym etapie prac nie możemy podać szacunków dotyczących jej wpływu na finanse grupy – powiedział Nisan Cohen, zastępca dyrektora finansowego Cinema City International .

Polskie spółki przekażą zyski?

Eksperci podatkowi mają wytłumaczenie ruchu Cinema City International.

- Samo przekształcenie w „spółkę z o.o. spółkę komandytową" daje wspólnikom korzyści podatkowe.  Spółka taka nie płaci dywidendy po opodatkowaniu dochodu, tak, jak to robią spółki akcyjne, czy „czyste" spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. W ich przypadku efektywna stopa opodatkowania wynosi 38 proc., gdyż podatek jest płacony od dochodów spółki (pierwsze 19 proc.), a następnie od dywidendy (kolejne 19 proc.). Komandytariusze mogą dzielić zyski „spółki z o.o. spółki komandytowej" między siebie np. co miesiąc, a podatek płacony jest raz – tylko od osiąganych przez nich dochodów – mówi Magdalena Pietrzak, właściciel biura rachunkowego Adiutor.

Pieniądze trafiające do FIZ-u mogą być następnie w całości reinwestowane. Podobne konstrukcje wykorzystywane są przez wielu inwestorów. Zygmunt Solorz-Żak, poprzez FIZ sprzedał część akcji Cyfrowego Polsatu, aby zapłacić następnie za akcje Polkomtela. Gant przeniósł część aktywów do podobnego funduszu, aby nie płacić podatku od sprzedaży mieszkań.