| KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCEGO: W sierpniu wartość certyfikatu zmalała o 2,32% do poziomu 818,93 złotych. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wyrażonymi na koniec poprzedniego miesiąca na rynkach akcji doszło do wyhamowania spadków. Co prawda polskie indeksy kończą miesiąc spadkami (WIG -3,05%, WIG20 -5,65%), ale na świecie sytuacja była znacznie lepsza (SP500 +1,46%, Nasdaq +1,8%, CAC +2,05%, DAX - 0,88%). Uspokojenie sytuacji nie przyszło jednak łatwo i w ostatnich tygodniach obserwowaliśmy dużą zmienność nastrojów inwestorów. Na rynku surowcowym kontynuowane były lipcowe spadki jednak ich dynamika znacznie zmalała. Na rynku walutowym natomiast doszło do umocnienia dolara i dynamicznej korekty spadkowej na złotówce. W mijającym miesiącu negatywnie na wynikach funduszu odbiło się zaangażowanie w polskie akcje, które zachowały się słabo na tle akcji światowych w związku z napięciami w stosunkach z Rosją i obawami o spowolnienie gospodarcze w Polsce. Od początku roku Fundusz konsekwentnie grał na zwyżkę złotego, sierpniowa korekta negatywnie wpłynęła na wyniki. Zarabialiśmy natomiast dzięki akcjom zagranicznym oraz spadkom na rynku metali szlachetnych wywołanym umacnianiem dolara. W najbliższych tygodniach oczekujemy kontynuacji zjawisk zapoczątkowanych w sierpniu, a więc mocnego dolara, stabilizacji cen surowców i dalszej powolnej poprawy na rynkach akcji. | |
