Pepco deklaruje, że marże się poprawią

Od czasu debiutu na GPW akcje potaniały o 40 proc. W minionym roku obrotowym grupa zwiększyła przychody, ale zyski spadły. Jaki będzie 2024 r.?

Notowania Pepco podczas wtorkowej sesji traciły nawet 6 proc. po publikacji wyników za zeszły rok obrotowy, zakończony 30 września 2023 r. Wyprzedaży towarzyszył wysoki wolumen. Tylko w pierwszej połowie sesji jego wartość przekroczyła 70 mln zł i była najwyższa na GPW.

Konsumpcja powinna odbić

Zysk grupy przed opodatkowaniem w minionym roku obrotowym sięgnął 202 mln euro, co oznacza spadek o jedną trzecią rok do roku. Marża brutto wyniosła 40,1 proc., zniżkując o 0,7 pkt proc. Spółka tłumaczy, że spadek zysku wynika z inwestycji w sklepy i ekspansji, a także z rosnącej inflacji i kosztów odsetkowych.

W 2024 r. Pepco spodziewa się poprawy marży. Zarząd sygnalizuje, że pierwsze symptomy ożywienia są już widoczne.

– Pomimo spodziewanej kontynuacji krótkoterminowych wyzwań sprzedażowych w całej branży spoglądamy w nadchodzący rok z ostrożnym optymizmem ze względu na niedawno opublikowane dane wskazujące na spodziewane złagodzenie niektórych źródeł presji na budżety gospodarstw domowych, szczególnie w Europie Środkowo-Wschodniej – powiedział Andy Bond, dyrektor wykonawczy Pepco Group. Dodał, że spółka spodziewa się poprawy marży brutto w 2024 r. i już teraz dostrzega pozytywne sygnały w tym obszarze. Według najnowszych prognoz Credit Agricole w całym 2023 r. konsumpcja w Polsce rok do roku spadnie o 0,4 proc., natomiast w 2024 r. powinna urosnąć o 3,1 proc. Na sam IV kwartał obecnego roku ekonomiści prognozują 2,3-proc. zwyżkę.

Zadłużenie urosło

Giełdowa spółka na koniec września miała 4629 sklepów, czyli o 16,9 proc. (o 668 placówek) więcej niż rok wcześniej. Na 2024 r. planowane jest otwarcie co najmniej 400 nowych sklepów netto – najwięcej w sieci Pepco.

W zeszłym roku obrotowym grupa wypracowała 753 mln euro bazowej EBITDA, czyli o 3 proc. więcej niż rok wcześniej. Przychody wyniosły 5649 mln euro. To o 17 proc. więcej rok do roku oraz 6 proc. więcej w ujęciu LFL przy założeniu stałych kursów walutowych wobec 5,2-proc. dynamiki rok wcześniej. W sieci Pepco wzrost LFL wyniósł 6,3 proc., a w Poundland – 5,6 proc.

Zadłużenie netto grupy na koniec roku obrotowego 2023 r. wyniosło 411 mln euro. To o 136 mln euro więcej niż w 2022 r. Wzrost jest przede wszystkim skutkiem zaciągnięcia dodatkowych kredytów (115 mln euro).

„Nasz wskaźnik zadłużenia netto do bazowej EBITDA na poziomie 1, choć wyższy niż w ubiegłym roku, pozostaje poniżej celów wcześniej ogłoszonych podczas IPO i zapewnia znaczną przestrzeń do spełnienia zewnętrznych kowenantów finansowania” – czytamy w raporcie spółki. Jej władze przekonują, że bilans grupy jest silny, a struktura przepływów pieniężnych – odporna na zawirowania.

Pepco zadebiutowało na GPW w 2021 r. Cena akcji w IPO wynosiła 40 zł. Od czasu debiutu spadła o 40 proc.