Pozytywne dane z USA mogą poprawić nastroje

Pozytywne dane z USA obudziły uśpiony rynek w Warszawie. Szkoda że impuls przyszedł w przededniu długiego majowego weekendu, kiedy na GPW zwykle niewiele się dzieje. Miniony tydzień przyniósł kolejną przecenę walorów Elektrimu. Warszawski holding kosztował zaledwie 2,80 zł. Od dna odbił się za to Mostostal Export. Firma budowlana w ciągu pięciu sesji zyskała 25%.

Zdaniem specjalistów, na piątkowy wzrost miały wpływ dobre dane makroekonomiczne z USA oraz bardzo mocne wyprzedanie polskiego rynku. W ostatnich miesiącach z dużych firm najmocniej zostały przecenione: Telekomunikacja Polska, Softbank, KGHM oraz PKN ORLEN. Akcje potaniały głównie z powodu wyprzedaży przez inwestorów zagranicznych (z wyłączeniem KGHM, który był przez nich i sprzedawany, i kupowany).

Walory miedziowego kombinatu mogą jeszcze rosnąć po tym, jak analitycy Deutsche Banku w miarę pozytywnie wyrazili się o firmie po czwartkowym spotkaniu z jej zarządem. W piątek właściciela zmieniło 1,4 mln akcji KGHM, papiery zyskały 2,65%. Ostatni raz takie obroty zanotowano na początku stycznia tego roku. KGHM może być beneficjentem oczekiwanego ożywienia gospodarczego w USA. Zwykle konsekwencją takiej sytuacji jest wzmożony popyt na miedź i wzrost jej ceny - co pozytywnie wpłynęłoby na zyski lubińskiej firmy.

Mostostal Export należy uznać za najciekawszą spółkę na GPW w ostatnim tygodniu kwietnia. Walory firmy jeszcze w poniedziałek kosztowały 1,98 zł - tyle ile w maju 1993 roku. W piątek za akcje płacono już 2,23 zł. Papiery podrożały po tym, jak spółka podała, że przystępuje do skupowania własnych akcji, co zapowiedziała już w lutym.

- Upoważnia się zarząd do nabycia z rynku akcji własnych spółki w celu ich umorzenia za cenę wynikającą z bieżącego kursu notowań akcji na GPW, jednak nie wyższą niż 4 zł - powiedział wówczas Leszek Kozierowski, przewodniczący walnego. Wtedy rynek nie uwierzył zapewnieniom spółki, bowiem jej walory straciły (od 27 lutego) ponad 30%. Zapowiedziana cena 4 zł była dwukrotnie wyższa niż wycena akcji sprzed tygodnia. Nic dziwnego, że rynek zareagował tak spektakularną zwyżką kursu.

Teraz walory Mostostalu Export mają teoretycznie 80-proc. potencjał wzrostowy w stosunku do deklarowanej przez walne ceny buy backu. Spółka ma skupić akcje za równowartość 10 mln zł. Przy obecnej cenie rynkowej pozwoliłoby to na kupno 4,5 mln walorów - co odpowiada około 10% wszystkich jej akcji.

Wynika z tego, że sam proces mógłby być bardzo krótki. Po wolumenie obrotów z ostatnich sesji można wywnioskować, że jest wielu chętnych do sprzedania akcji Mostostalu nawet i po 2,2 zł. Podczas ubiegłego tygodnia właścicieli zmieniło ponad 2 mln walorów - a spółka nie raportowała o zakupach. Jeżeli chciałaby ona szybko kupić swoje papiery, mogłoby to się udać nawet podczas dwóch sesji. Zarząd chce raczej podtrzymywać cenę akcji na rynku, dlatego uchwała walnego reguluje wielkość skupowanych pakietów, tak by wartość akcji nie przekroczyła 190 tys. zł na każdej sesji. To przez jakiś czas powinno wystarczyć, żeby walory Mostostalu nie potaniały, ale czy wystarczy na to, by podrożały? Fundamentalnie akcje firmy nie rokują zbyt dużych nadziei na wzrost wartości.

W dalszym ciągu handluje się Elektrimem. Zdaniem analityków, sytuacja wokół tego holdingu może zmienić się dosłownie z dnia na dzień, ale przy zdecydowanej postawie jej wierzycieli nie dają jej zbyt dużych szans na przetrwanie. Zwłaszcza że Elektrimowi bardzo wzrosły koszty działania, co może być sygnałem, że powoli zaczyna się wyprowadzanie z niej pieniędzy, których dla zwykłych akcjonariuszy zapewne już nie wystarczy.