RPP obniży w sierpniu stopy procentowe o 50 pb - analitycy

Warszawa, 21.08.2002 (ISB) - W obliczu niskiej inflacji i malejących oczekiwań inflacyjnych, Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniży w sierpniu stopy procentowe o 50 pb, twierdzi większość analityków sondowanych przez agencję ISB.

"Spodziewamy się obniżki stóp procentowych o 50 pb w sierpniu głównie za sprawą wyjątkowo niskiej inflacji. Spadek inflacji, niższe oczekiwania inflacyjne to kluczowe argumenty za obniżką w tym miesiącu" - powiedziała Katarzyna Zajdel-Kurowska, ekonomista Banku Handlowego w Warszawie.

Również zdaniem Mateusza Szczurka, ekonomisty ING Banku Śląskiego, obniżka stóp procentowych w sierpniu wyniesie 50 pb. Koniec obniżek mógłby tak naprawdę przynieść dopiero wyraźne wzrost gospodarczy, co nam w najbliższej przyszłości zdaniem większości ekonomistów nie grozi.

"Jest spora szansa na obniżkę, pomimo dobrych danych o produkcji przemysłowej za lipiec" - powiedział Szczurek. Oczekiwania inflacyjne spadają bardzo znacząco z miesiąca na miesiąc, na co zwraca RPP szczególna uwagę" - dodał.

Produkcja przemysłowa wzrosła w lipcu 2002 roku o 2,9% w porównaniu z czerwcem i o 6% r/r.

Analitycy sondowani przez ISB spodziewali się, że produkcja przemysłowa w lipcu zmieniła się od -3,4% r/r do 6,2% r/r przy średniej 3,6%.

Nie wszyscy są jednak do końca przekonani o obniżce skali 50 pb i dalszej polityki pieniężnej.

"Jestem ostrożna. Tak głęboki spadek inflacji w lipcu był głównie spowodowany deflacją cen żywności, a nie jest to czynnik stanowiący o fundamentalnej presji inflacyjnej w gospodarce - nie powinno się tego czynnika po prostu przeceniać" - powiedziała Iwona Pugacewicz-Kowalska, ekonomista CA IB.

Inflacja w lipcu wyniosła 1,3% r/r wobec 1,6% r/r w czerwcu. Jest to najniższy poziom inflacji w Polsce od czasu transformacji ustrojowej.

Pugacewicz-Kowalska zwraca szczególnie uwagę na długi okres przekładanie się obniżek stóp procentowych w polskiej gospodarce.

"Stąd RPP może być ostrożna, kiedy wydaje się, że polska gospodarka jest w momencie przełomowym" - zaznaczyła Pugacewicz-Kowalska. "Dlatego myślę, że obniżka wyniesie 25 pb, i najwyżej w sumie 75 pb do końca roku" - podsumowała.

Prognozy decyzji RPP na jej posiedzeniu 27-28 sierpnia:

Instytucja: Prognoza Prognoza do końca roku (łącznie z sierpniem)

Bank Handlowy 50 pb 100-150 pb

PKO BP 50 pb 100 pb

BRE Bank 50 pb 150 pb

ING 50 pb 100 pb

Deutsche Bank 50 pb 100 pb

CA IB 25 pb 50-75 pb

Pekao SA 50 pb 100 pb

BPH PBK 0 pb 50 pb

Banku Raiffeisen 50 pb 50 pb

Societe-Generale 50 pb 100 pb +

Kredyt Bank 50 pb 150 pb

(ISB)

ks/tom