RPP obniży stopy o 100 pb, ale dopiero w 2006 r. - Merrill Lynch

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) być może zdecyduje się jeszcze na obcięcie stóp procentowych w tym roku, jednak bardziej realne jest wstrzymanie się z obniżkami na 3-6 miesięcy, uważają analitycy banku Merrill Lynch. W przyszłym roku redukcje stóp mogą sięgnąć 100 punktów bazowych, jeśli złoty się wzmocni. Na zakończonym wczoraj posiedzeniu RPP zdecydowała się nie zmieniać kosztów pieniądza po 5-krotnych obniżkach w tym roku, dzięki którym główna stopa spadła o 200 punktów do 4,5%.

"Choć łagodne nastawienie zostało utrzymane, to ton komunikatu Rady i wypowiedzi poszczególnych jej członków wydają się sugerować, że RPP 'oficjalnie' zahamowała cykl obniżek stóp" - stwierdza opublikowany w czwartek raport Merrill Lynch. "Istnieje małe ryzyko ostatniej niedużej (25 punktów) obniżki w tym roku, jednak podejście 'poczekamy, zobaczymy' wydaje się znacznie bardziej realnym scenariuszem na następne 3-6 miesięcy. W przyszłości RPP prawdopodobnie powróci do łagodzenia polityki, tnąc stopy nawet o 100 punktów w przyszłym roku" - głosi raport.

Te przewidywania Merrill Lynch dotyczące stóp banku centralnego wynikają z prognoz banku, że na początku 2006 roku inflacja wzrośnie do 2,0 procent, ale później spadnie do 1,0 procenta na koniec roku, wzrost gospodarczy będzie wynosił około 4 procent, a złoty będzie ciągle poddawany presji aprecjacyjnej.

((Autor: Marcin Jedliński; Redagował: Adrian Krajewski; [email protected]; Reuters Serwis Polski, tel. [phone], RM: [email protected]))